近日，財經(jīng)博主＠隔壁王順順在微博上曝光兩張聊天截圖，并稱半導(dǎo)體行情火熱，某電子首席分析師“怒懟”中芯國際光刻膠負責(zé)人楊曉松“你算老幾？”導(dǎo)致自己被移出群聊，可謂瘋狂。

對此，中芯國際以及方正證券雙方目前暫未進行表態(tài)。

從該博主發(fā)出的微信截圖來看，陳杭在某個群里 500 人的群聊中聊起了自己推薦的股票，但在聊到專業(yè)問題時，一位群昵稱為“楊曉松”的成員表示“國內(nèi)Arf沒一家能看的，各個都不敢來見我”，對此，群昵稱顯示為“陳杭－西南電子”的群成員回應(yīng)稱“你算老幾？”，并表示中芯國際進入實體名單后，完全基于美系設(shè)備的7nm其現(xiàn)實意義遠小于基于國產(chǎn)設(shè)備的成熟工藝，晶圓代工廠并不是半導(dǎo)體的最底層技術(shù)，只是芯片設(shè)備、材料、工藝的集成商。中國半導(dǎo)體的主要矛盾已經(jīng)從缺少先進工藝調(diào)教，轉(zhuǎn)移到缺少國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備、材料。隨后這位首席分析師轉(zhuǎn)發(fā)了自己幾天前的文章《如何重新認知中芯國際》。

對此，楊曉松僅表示“你知道的太少了”，并附加了一個“奸笑”的表情。有群成員表示“資本市場的人有點自信過頭了”。隨后楊曉松還回復(fù)表示“你去問問國內(nèi)做光刻的，我敢不敢這么說”。

該截圖發(fā)出后，引發(fā)網(wǎng)友熱議。ArF（光刻膠）是半導(dǎo)體行業(yè)卡脖子的項目，也是半導(dǎo)體之核心，是最高技術(shù)門檻。例如上面陳杭力推的西南電子就是這一行業(yè)領(lǐng)先者，剛剛宣布其所承擔(dān)的國家專項 ArF 光刻膠項目通過驗收，可用于 7nm 工藝，隨后股價飆升。

其中，有網(wǎng)友選擇“站”在分析師一邊，認為“中芯國際的也未必比分析師更懂光刻膠”。網(wǎng)友＠飛白篆表示：“有一說一，中芯國際的也就未必比分析師更懂光刻膠。分析師也會咨詢光刻膠那邊專家啊，你在中芯國際能做的也只是光刻膠采購技術(shù)參數(shù)驗證質(zhì)量控制此類工作吧？當然也是專家不錯。你光刻膠被制裁限制的時候不也得用國產(chǎn)？說出沒一家能看的這話未免有些自大狂妄，你產(chǎn)業(yè)鏈上游都知道嗎？”

這番言論也遭到一番怒懟，網(wǎng)友＠Blankself表示：“看來你沒有進過實體高科技企業(yè)，作為中高層（尤其具有非常大影響力的中游企業(yè)），如果對上下游產(chǎn)業(yè)不敏感，那請問誰更敏感？實體企業(yè)高層不是天天坐在辦公室看報紙喝茶的。投資本來就具有博弈的一面，有時候信息領(lǐng)先市場太多，不一定能賺錢。對的信息不一定讓你賺錢，但不會讓你虧錢。”

據(jù)悉，陳杭目前是方正證券科技行業(yè)首席分析師。在此前發(fā)表的《中芯國際：路在何方？》一文中曾指出，在百年未有之大變局下，為順應(yīng)全新的生存環(huán)境，中芯國際的整體戰(zhàn)略將不得不隨之調(diào)整。由技術(shù)突破為主導(dǎo)變?yōu)楫a(chǎn)能擴充為主導(dǎo)。他認為，中芯國際承擔(dān)著三種任務(wù)：1、先進工藝的研發(fā)和突破，比如FinFET 14／7nm；2、存量產(chǎn)能的運營和生產(chǎn)，主要是中芯北京、上海和天津、深圳各個廠區(qū)；3、新增產(chǎn)能的擴張，基于已有量產(chǎn)工藝技術(shù)的產(chǎn)能擴張，主要是成熟工藝。由于種種原因，本應(yīng)該放在第一優(yōu)先級的成熟新增產(chǎn)能擴張未能得到充分執(zhí)行。中芯國際北京合資線幾經(jīng)挫折終于在2020年末正式資金到位，但此時全球已經(jīng)爆發(fā)了以8寸和12寸成熟工藝為主的產(chǎn)能危機。

中國龐大Fabless行業(yè)面對全球晶圓廠代工產(chǎn)能的緊張，本土并沒有強力的產(chǎn)能后備軍，根據(jù)中芯國際招股說明書以及IC insight數(shù)據(jù)，中芯國際的折合8寸片月產(chǎn)能約為40萬片，遠低于臺積電約270萬片的月產(chǎn)能，而根據(jù)華虹官網(wǎng)數(shù)據(jù)，國內(nèi)排名第二的華虹半導(dǎo)體月產(chǎn)能僅有22萬片。

未來中芯國際的三大任務(wù)中，通過擴產(chǎn)滿足國產(chǎn)Fabless需求并提供安全可控的代工服務(wù)為第一要務(wù)，維護存量產(chǎn)能正常運營為第二要務(wù)，至于在先進工藝的突破，這不是公司個體所能及，而是要通盤聯(lián)合國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備、材料、IP／EDA廠商一起合作，共同突破的系統(tǒng)性工程。

而楊曉松是中芯國際的技術(shù)研發(fā)人員，有評論稱其為中芯國際光刻膠采購負責(zé)人，作為中國最大，世界前五的晶元代工廠光刻膠采購負責(zé)人，不比一搞證券的更懂供應(yīng)商？懂產(chǎn)品質(zhì)量？

今年以來，全球芯片供應(yīng)緊缺持續(xù)，各大晶圓廠積極擴張產(chǎn)能，上游半導(dǎo)體耗材光刻膠等材料需求巨大，同時，我國半導(dǎo)體國產(chǎn)化替代在積極提速，力求實效技術(shù)突破。二級市場方面，今年以來半導(dǎo)體行業(yè)板塊在資本市場表現(xiàn)較好，尤其是7月份以來出現(xiàn)大幅拉升。以擁有國產(chǎn)光刻膠生產(chǎn)線的南大光電為例，7月以來股價翻倍。但實際上，半導(dǎo)體對材料的品質(zhì)一致性要求非常高。從現(xiàn)實需求看，中國光刻膠還不能用在芯片產(chǎn)線上，只能說中國光刻膠實現(xiàn)了從0到1的突破，能夠給光刻膠相關(guān)概念股帶來現(xiàn)實盈利短期是不可能的。正如博主發(fā)出的圖二，資本市場的人有點自信過頭了。