雖然亞洲仍然是全球供應鏈的主要生產(chǎn)中心，但我們現(xiàn)在看到各國之間出現(xiàn)了分化。

例如，越南正在成為半導體領域更重要的貿易伙伴。這可能是中美技術貿易緊張局勢升級的結果；隨著芯片制造商的供應鏈多元化，越南似乎是最大的受益者。與此同時，今年上半年對中國的芯片出口有所復蘇——但這主要是受價格效應的推動。中國和香港仍然占據(jù)半導體行業(yè)的中心位置，而韓國與中國和香港的貿易量自 2022 年以來一直在萎縮。

韓國的十大貿易伙伴

韓國信息和通信技術 (ICT) 行業(yè)增長強勁，這主要得益于當前全球科技周期的回升。韓國芯片制造商受益于美國近期人工智能技術投資的增加以及內存價格的回升。

今年上半年，韓國芯片出口和進口分別增長了 52.2% 和 8.3%，但從數(shù)量來看，出口增長了 35%，而進口下降了 30%。

2024 年上半年韓國芯片貿易強勁增長。有利的價格效應推動了這一數(shù)字：

圖：韓國芯片貿易強勁增長。來源：KITA

韓國出口數(shù)據(jù)顯示，其十大芯片貿易伙伴都在亞洲，進一步鞏固了亞洲作為全球芯片中心的地位。

從價值上看，韓國與中國和香港的貿易總額占芯片貿易總額的 76% 以上，從數(shù)量上看，約占貿易總額的 52%。我們還發(fā)現(xiàn)，與十年前相比，越南的作用已顯著增強，而印度雖然仍是一個小角色，但似乎最近已進入半導體領域。

圖：韓國十大芯片貿易伙伴。來源：KITA

發(fā)達經(jīng)濟體在半導體設備領域的主角地位

從半導體制造設備來看，發(fā)達國家仍然具有比較優(yōu)勢。日本領先市場，其次是美國、荷蘭、德國和以色列。今年上半年，韓國的設備進口量（-17.7%）和進口額（-4.5%）均有所下降，但這可能是由于生產(chǎn)基地的全球化。韓國半導體公司正在海外建立生產(chǎn)基地，尤其是在美國。

圖：2024 年上半年韓國芯片制造設備進口量下降。來源：KITA

在半導體行業(yè)，與韓國和臺灣相比，日本并不是半導體強國，但日本在半導體制造設備方面確實具有技術優(yōu)勢。

日本一直是美國對華半導體制裁的積極參與者，因此我們最初預計今年日本對華出口將受到負面影響。然而，事實證明，日本對華出口，尤其是半導體制造設備，大幅增長。

美國加大力度減緩中國半導體工藝開發(fā)，似乎正推動中國搶先購買芯片制造設備，以應對未來更嚴格的出口監(jiān)管。因此，技術出口禁令實際上暫時對日本對華出口產(chǎn)生了積極影響。我們發(fā)現(xiàn)，日本對華半導體機械出口大幅增長，而對世界其他地區(qū)的出口則表現(xiàn)平平。圖：日本芯片制造設備出口僅向中國增長。數(shù)據(jù)來源：CEIC

據(jù)行業(yè)報告，中國一直在提高產(chǎn)能，主要是后處理階段，包括封裝和測試。目前這還不受任何制裁措施的約束。光刻產(chǎn)品用于制造 28 納米或更大的封裝，這意味著該技術已經(jīng)有十多年的歷史了。一般來說，后處理通常涉及各種零件和產(chǎn)品的手工組裝。這就是為什么大多數(shù)工廠都集中在勞動力豐富的中國和東南亞。

日本的出口似乎主要是光刻設備，該設備不在美國的技術出口禁令名單上。然而，后工序在整個制造過程中幾乎占代工廠總份額的 76%。

從長遠來看，美國希望通過在與美國關系更友好的國家批量生產(chǎn)半導體來降低其在中國的供應鏈風險。然而，由于勞動力成本高昂，對生產(chǎn)線自動化技術的投資可能會成為焦點，包括英特爾、臺積電和三星電子在內的許多公司都在日本投資后處理。日本政府還將半導體指定為對經(jīng)濟安全至關重要的行業(yè)，并大幅增加了預算來支持它們。因此，我們預計日本對半導體的投資將在未來幾年增加，日本將在后處理部分發(fā)揮更重要的作用。

最新貿易數(shù)據(jù)證實，全球對半導體的需求強勁，需求主要來自美國和中國，原因各不相同。美國市場與人工智能技術更相關，而中國市場的需求將加速增長，因為在貿易禁令進一步收緊之前，中國正在努力提高技術自給自足能力。事實上，韓國半導體制造商似乎正在減少對中國的依賴，這種情況在過去一兩年里一直在進行。

盡管預計芯片上升周期將在短期內持續(xù)，但地緣政治風險可能會對明年及以后的亞洲出口商構成更大的障礙。