第一章 行業(yè)概況

1.1 簡介

固態(tài)電池是一種電池科技。與現(xiàn)今普遍使用的鋰離子電池和鋰離子聚合物電池不同的是，固態(tài)電池是一種使用固體電極和固體電解質(zhì)的電池。由于科學(xué)界認為鋰離子電池已經(jīng)到達極限，固態(tài)電池于近年被視為可以繼承鋰離子電池地位的電池。固態(tài)鋰電池技術(shù)采用鋰、鈉制成的玻璃化合物為傳導(dǎo)物質(zhì)，取代以往鋰電池的電解液，大大提升鋰電池的能量密度。

圖 液態(tài)、固態(tài)電池結(jié)構(gòu)對比

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 華金證券

和傳統(tǒng)液態(tài)電池不同，固態(tài)電池有以下幾大優(yōu)勢，使其在未來有望成為新一代高性能鋰電池候選者。

首先，固態(tài)電池采用固態(tài)電解質(zhì)，而液態(tài)電池則使用液態(tài)電解質(zhì)。固態(tài)電解質(zhì)通常由陶瓷、玻璃或聚合物材料構(gòu)成，其固有的非液態(tài)特性使得固態(tài)電池在高溫和機械應(yīng)力下表現(xiàn)出更高的安全性。相比之下，液態(tài)電解質(zhì)易燃，且在極端條件下容易引發(fā)電池起火或爆炸，安全性較低。

其次，固態(tài)電池具有更高的能量密度。由于固態(tài)電解質(zhì)的使用，固態(tài)電池可以采用金屬鋰作為負極材料，這大幅提高了電池的能量密度，使其在同等體積或質(zhì)量下能夠儲存更多的能量。而液態(tài)電池由于電解液的限制，其能量密度相對較低。

在循環(huán)壽命方面，固態(tài)電池同樣表現(xiàn)優(yōu)異。固態(tài)電解質(zhì)與電極材料的界面更為穩(wěn)定，減少了副反應(yīng)的發(fā)生，從而延長了電池的使用壽命。液態(tài)電池的電解液與電極材料之間容易發(fā)生副反應(yīng)，影響電池的循環(huán)壽命和性能穩(wěn)定性。

固態(tài)電池的工作溫度范圍也更廣泛。固態(tài)電解質(zhì)不易凍結(jié)或蒸發(fā)，允許電池在更極端的溫度條件下正常工作。而液態(tài)電池在極低或極高溫度下，電解液可能會發(fā)生相態(tài)變化，影響電池的正常使用。

圖 全固態(tài)電池發(fā)展面臨的核心科學(xué)問題

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 財信證券

盡管固態(tài)電池在安全性、能量密度和循環(huán)壽命等方面具有顯著優(yōu)勢，但當(dāng)前固態(tài)電池的廣泛運用還存在難題。主要包括固態(tài)電解質(zhì)在室溫條件下的離子電導(dǎo)率不高、 固態(tài)電解質(zhì)與正負極之間界面阻抗比較大、全固態(tài)電解質(zhì)成本較高等問題。因此，全固態(tài)電池的投用尚需時日。

1.2 行業(yè)發(fā)展

固態(tài)電池的研究在中國始于20世紀(jì)90年代，最初集中在高校和科研機構(gòu)，主要探索不同固態(tài)電解質(zhì)材料的性能。進入21世紀(jì)，隨著鋰電池技術(shù)的普及，固態(tài)電池的研究受到更多關(guān)注，并逐漸進入產(chǎn)業(yè)化進程。

圖 中國固態(tài)電池行業(yè)發(fā)展歷程

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

歷來，產(chǎn)業(yè)發(fā)展，政策先行。自2010年以來，國家對新能源產(chǎn)業(yè)的重視推動了固態(tài)電池的快速發(fā)展。通過“十三五”規(guī)劃和“十四五”規(guī)劃等政策，國家大力支持新能源汽車和儲能技術(shù)的發(fā)展，固態(tài)電池成為重點支持對象，獲得了大量科研經(jīng)費和政策扶持?！吨袊圃?2025》提出，2025 年電池能量密度達 到 400Wh/kg，2030 年電池能量密度達到 500Wh/kg;《汽車產(chǎn)業(yè)中長期發(fā)展規(guī)劃》提出，2025 年動力電池系統(tǒng)比能量達到 350Wh/kg。固態(tài)電池體系符合未來高能量密度趨勢。《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃(2021—2035 年)》、《工業(yè)和信息化部等六部門關(guān)于推動能源 電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)意見》都明確提出加快固態(tài)電池的研發(fā)應(yīng)用。比亞迪、寧德時代等企業(yè)，以及中科院等科研機構(gòu)，加大了對固態(tài)電池技術(shù)的投入，推動技術(shù)突破和產(chǎn)業(yè)化。在政策的扶持鼓勵和企業(yè)的產(chǎn)研結(jié)合之下，2014年國內(nèi)固態(tài)電池電池相關(guān)專利申請數(shù)量大幅上升，占總申請量的 96.8%。

1.3 行業(yè)現(xiàn)狀

在過去三年，中國固態(tài)電池行業(yè)取得了顯著進展?？蒲袡C構(gòu)和企業(yè)在固態(tài)電解質(zhì)材料、電池結(jié)構(gòu)設(shè)計等方面獲得了一系列國際領(lǐng)先的成果。部分企業(yè)如寧德時代，比亞迪，和國軒高科已經(jīng)實現(xiàn)了固態(tài)電池的小規(guī)模試生產(chǎn)，2025年有望實現(xiàn)小批量量產(chǎn)。據(jù)高工鋰電不完全統(tǒng)計，截止2023年底，國內(nèi)半固態(tài)電池產(chǎn)能規(guī)劃累計超過 298GWh，落地產(chǎn)能接近15GWh;同期半固態(tài)電池出貨突破GWh級別，有望在2024年實現(xiàn)5GWh級別出貨?？紤]到當(dāng)前鋰離子動力電池的復(fù)合增速與固態(tài)電池相對高成本的車型適配范圍，預(yù)計2030年，量產(chǎn)全球鋰離子可傳播與轉(zhuǎn)固態(tài)/半固態(tài)電池商業(yè)化產(chǎn)能有望初見規(guī)模，屆時固態(tài)鋰電池對應(yīng)的續(xù)航里程或可達到液態(tài)鋰電池的2-3倍, 追平燃油車續(xù)航力。目前，各大行業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)將目光聚焦半固態(tài)電池落地推動工作上，以其作為液態(tài)電池向全固態(tài)電池的過渡方案。

圖 固態(tài)（半固態(tài)）電池產(chǎn)業(yè)化預(yù)估時間軸

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 華金證券

從股票市場表現(xiàn)上來說，在近一年內(nèi)，固態(tài)電池在市場上的表現(xiàn)持續(xù)低于滬深300。與近年來大熱的人工智能，芯片，虛擬現(xiàn)實等相比，固態(tài)電池在概念股板塊的整體發(fā)展相對平緩。但由于行業(yè)具有發(fā)展?jié)摿蛷V闊的應(yīng)用前景，機構(gòu)對于固態(tài)電池的持倉依然穩(wěn)健。但是總體的營業(yè)收入以及利潤在今年收經(jīng)濟大環(huán)境的影響下，在2024年第一季度出現(xiàn)了負增長。尤其是行業(yè)凈利潤出現(xiàn)了77.38%的大幅下滑，整體低于預(yù)測值。固態(tài)電池行業(yè)近一年整體走勢相對低迷，之后的發(fā)展很大程度上取決于企業(yè)和相關(guān)科研機構(gòu)在技術(shù)上的突破和進程。

千際投行認為，固態(tài)電池在安全性、能量密度、循環(huán)壽命及工作溫度范圍等方面展現(xiàn)出明顯的優(yōu)越性，盡管目前面臨制造成本高、工藝復(fù)雜、科技發(fā)展等挑戰(zhàn)，但其未來應(yīng)用前景廣闊，屬于具備突破顛覆行業(yè)的技術(shù)方向，特別是在對電池性能要求較高的領(lǐng)域：如電動汽車、高能量密度儲能系統(tǒng)等。長期來看，固態(tài)電池的持續(xù)研發(fā)和技術(shù)突破將有望引領(lǐng)電池技術(shù)的新一輪革新。

第二章 產(chǎn)業(yè)鏈、商業(yè)模式及政策監(jiān)管2.1 產(chǎn)業(yè)鏈

固態(tài)電池作為電子產(chǎn)品的一類，其產(chǎn)業(yè)鏈和傳統(tǒng)生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈一樣分為上、中、下游，涵蓋了從原材料開采、材料生產(chǎn)到電池組裝和終端應(yīng)用的全流程。

圖 固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖及代表企業(yè)

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 華金證券

上游主要涵蓋原材料及設(shè)備。原材料包括鋰礦、鎳礦和鈷礦等關(guān)鍵礦產(chǎn)資源，這些資源是固態(tài)電池生產(chǎn)的基礎(chǔ)。這些原材料進一步進入產(chǎn)業(yè)鏈上游中括正極材料、負極材料、電解質(zhì)和隔膜的生產(chǎn)。這些材料的質(zhì)量和性能直接影響固態(tài)電池的效率和安全性。生產(chǎn)設(shè)備如涂布機、攪拌機、注液機和輥壓機等，也屬于上游環(huán)節(jié)，這些設(shè)備用于電池材料的加工和制造。

中游主要集中在電池包的加工制造。這一環(huán)節(jié)包括電芯的生產(chǎn)和電池管理系統(tǒng)（BMS）的集成。電芯是固態(tài)電池的核心組件，其制造技術(shù)和工藝對電池的整體性能有著決定性影響。電池管理系統(tǒng)負責(zé)監(jiān)控和管理電池的充放電過程，確保電池的安全和高效運行。能源管理系統(tǒng)（EMS）則用于優(yōu)化電池組的整體性能，并實現(xiàn)能量的高效管理。此外，中游還涉及各種輔助材料的使用，這些材料在電池組裝過程中起到關(guān)鍵作用。

下游則涉及固態(tài)電池的應(yīng)用領(lǐng)域。新能源汽車是固態(tài)電池的重要市場，憑借其高能量密度和高安全性，固態(tài)電池在這一領(lǐng)域具有顯著優(yōu)勢。消費電子領(lǐng)域也逐漸采用固態(tài)電池技術(shù)，包括智能手機和筆記本電腦等。儲能系統(tǒng)是另一個重要應(yīng)用領(lǐng)域，固態(tài)電池在電力儲能系統(tǒng)中的應(yīng)用前景廣闊。此外，固態(tài)電池還被應(yīng)用于電動垂直起降飛行器（eVTOL）、電動工具以及其他特殊應(yīng)用領(lǐng)域，這些領(lǐng)域?qū)﹄姵氐男阅芎桶踩杂兄叩囊蟆?/span>

2.2 商業(yè)模式

固態(tài)電池由于技術(shù)暫未完善到可以確保高質(zhì)量的安全量產(chǎn)，暫未被完全商業(yè)化，也沒有大規(guī)模投入消費者市場，商業(yè)模式尚未完善。目前的固態(tài)電池預(yù)計將被廣泛應(yīng)用于新能源汽車以其eVTOL的生產(chǎn)，由車企和電池企業(yè)的緊密產(chǎn)研結(jié)合聯(lián)動實現(xiàn)。

目前在我國，車企和電池相關(guān)企業(yè)普遍采用短期聚焦半固態(tài)電池技術(shù)，半固態(tài)先行放量投入市場，同時產(chǎn)業(yè)鏈中下游綁定共同研發(fā)，卡位下一代固態(tài)電池技術(shù)，預(yù)計2030年實現(xiàn)全固態(tài)商業(yè)化。在2024年，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)的企業(yè)研發(fā)和布局步伐進一步加快。2024年4月份，太藍新能源成功制備車規(guī)級全固態(tài)電池，正在建設(shè)相關(guān)生產(chǎn)線，預(yù)計本年第四季度投入使用。本年，礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)也正式入局固態(tài)電池行業(yè)，投資超5億元建設(shè)紫金長沙新能源新材料實驗基地。此基地于2024年6月24日開工，固態(tài)電池便是此基地的重要前沿技術(shù)研發(fā)項目之一。

在產(chǎn)研結(jié)合的大方向下，國內(nèi)礦業(yè)巨頭，能源企業(yè)，以及車企都在積極布局屬于自己的固態(tài)電池技術(shù)，并同時推動半固態(tài)電池商業(yè)化。在固態(tài)電池這一被視為新能源汽車未來的行業(yè)內(nèi)，雖然暫未有實質(zhì)性可量化的商業(yè)數(shù)據(jù)及現(xiàn)象出現(xiàn)，但在技術(shù)上的競爭仍然激烈。

2.3 技術(shù)發(fā)展

在國家鼓勵發(fā)展的背景下，市場上涌現(xiàn)出一批創(chuàng)新能力強、技術(shù)水平高的企業(yè)，它們在技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)工藝改進和市場拓展方面取得了顯著成效。從固態(tài)電池發(fā)明專利數(shù)量上看，長安汽車，寧德時代，和廣汽集團在目前處于行業(yè)領(lǐng)先地位。

表 國內(nèi)固態(tài)電池發(fā)明專利數(shù)量排名

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

目前，從半固態(tài)電池向全固態(tài)電池過渡的技術(shù)難關(guān)在于如何用固態(tài)電解質(zhì)完全取代電解液。由此，固態(tài)電池才能真正實現(xiàn)高安全性、高能量密度、循環(huán)壽命性能長的優(yōu)點。其中，固態(tài)電解質(zhì)是關(guān)鍵。

圖 液態(tài)電池/半固態(tài)/全固態(tài)電池對比

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 東吳證券

根據(jù)電解質(zhì)的種類，可分為聚合物、氧化物、硫化物三種路線。聚合物體系率先在歐洲商業(yè)化，優(yōu)點為易于加工、生產(chǎn)工藝兼容、界面相容性好、機械性能好，缺點為常溫離子電導(dǎo)率低、電化學(xué)窗口略窄、熱穩(wěn)定性和能量密度提升有限，因此制約了其大規(guī)模應(yīng)用。

氧化物綜合性能最好，優(yōu)點為電化學(xué)窗口寬、熱穩(wěn)定性好、機械強度高，缺點為難以加工、界面相容性差、電導(dǎo)率一般。整體看，氧化物量產(chǎn)體系制備難度適中，較多新玩家和國內(nèi)企業(yè)選取此路線。但是氧化物缺與正極材料兼容度差、對鋰金屬穩(wěn)定性差、對氧氣和水分敏感、存在潛在污染問題。

硫化物離子電導(dǎo)率最高，質(zhì)地軟易加工，可以通過擠壓來增大界面接觸，從而提升電池性能。但硫化物固態(tài)電解質(zhì)存在成本高、電化學(xué)穩(wěn)定性差、空氣穩(wěn)定性差(遇水產(chǎn)H2S)、生產(chǎn)工藝難度大等缺點，限制了其在高能量密度(高電壓、鋰金屬)的電池應(yīng)用，目前仍處于研發(fā)階段，但后續(xù)發(fā)展?jié)摿ψ畲?，工藝突破后，可能成為未來主流路線。

2.4 政策監(jiān)管

固態(tài)電池行業(yè)主要監(jiān)管單位以國家市場監(jiān)督管理總局為主，還包括工業(yè)和信息化部、國家衛(wèi)生健康委員會、環(huán)境保護部、國家能源局等。

行業(yè)主要監(jiān)管法律法規(guī)有《中華人民共和國環(huán)境保護法》《中華人民共和國專利法》《中華人民共和國固體廢物污染環(huán)境防治法》《中華人民共和國安全生產(chǎn)法》《危險化學(xué)品安全管理條例》《新能源汽車廢舊動力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》和《中華人民共和國產(chǎn)品質(zhì)量法》等。

自2020年起，我國首次將固態(tài)電池列為行業(yè)重點發(fā)展對象，并提出加快研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進程。此舉標(biāo)志著固態(tài)電池在國家能源和科技戰(zhàn)略中的重要地位得到了確認。政府相關(guān)部門積極推動固態(tài)電池技術(shù)的創(chuàng)新和應(yīng)用，鼓勵科研機構(gòu)和企業(yè)加大研發(fā)投入，力求在這一前沿領(lǐng)域取得突破。

圖 中國動力電池政策規(guī)劃內(nèi)容

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 政府官網(wǎng)

到2023年，國家進一步加強了對固態(tài)電池標(biāo)準(zhǔn)體系的研究，旨在為產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供規(guī)范和指導(dǎo)。這一舉措不僅有助于提升固態(tài)電池產(chǎn)品的質(zhì)量和安全性，還將促進行業(yè)的健康有序發(fā)展。然而，盡管政策支持力度不斷加大，目前我國尚未出臺針對固態(tài)電池的補貼政策。固態(tài)電池行業(yè)的發(fā)展依然主要依靠市場驅(qū)動，市場需求成為推動技術(shù)進步和產(chǎn)業(yè)規(guī)模擴大的主要動力。

第三章 財務(wù)、風(fēng)險及競爭分析3.1 財務(wù)分析和估值方法

我國固態(tài)電池行業(yè)尚處于概念性階段，尚未實現(xiàn)大批量量產(chǎn)和商業(yè)化使用，處于加速研發(fā)階段。半固態(tài)電池會在2024/2025年前逐步實現(xiàn)商業(yè)化，在動力電池的整體市場上逐漸形成一定規(guī)模，預(yù)計2025年左右，全固態(tài)電池將開始小規(guī)模搭載在實車上，而今年各大車企傳來的好消息讓這一未來變得不再遙遠。

盡管市場前景在技術(shù)角度和應(yīng)用前景上來看是一片叫好聲，但是固態(tài)電池概念股在市場上的表現(xiàn)并為讓許多堅定看好他的投資者感到滿意。目前固態(tài)電池行業(yè)的盈利預(yù)測整體呈上升趨勢。過往，在2023年由于國家加強了對固態(tài)電池行業(yè)的扶持，出臺了新的政策，固體電池的營業(yè)收入預(yù)計迎來了一波飛躍。而2024年和2025年這兩個行業(yè)預(yù)估的商業(yè)化元年也有較高的預(yù)測值，但是市場實際卻遠遠低于預(yù)測。今年第一季度的營業(yè)收入低于預(yù)測值將近二分之一。由于行業(yè)未被產(chǎn)業(yè)化，仍在研發(fā)階段，投入大于產(chǎn)出是必然現(xiàn)象，而未來的收入前景將取決于今年的技術(shù)突破進度。

圖 固態(tài)電池行業(yè)營業(yè)收入預(yù)測

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

同樣，市場對于固態(tài)電池的熱情在下降，遠不如概念剛面世時火爆。從過去一年的動態(tài)PE值可以看出，市場對于固態(tài)電池的預(yù)期逐步降低，可能是由于過去幾年資金投入沒有得到預(yù)期的突破和進展。各大機構(gòu)和投資者比起投資，現(xiàn)階段更傾向于持觀望態(tài)度，等待科技的進一步動向。建議等到第三季度前后再做進一步的投資決斷。

圖 固態(tài)電池動態(tài)P-E值 (2023.6-2024.6)

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

盡管固態(tài)電池有很大的發(fā)展?jié)摿?，但是其在技術(shù)層面存在的難題讓他今年在國內(nèi)市場走勢一路下滑。和其他AI等新興概念行業(yè)相比，固態(tài)電池的市場預(yù)期和盈利能力都處于較低水平。但由于他不可替代的優(yōu)勢和消費者對新能源的偏好，隨著科學(xué)的進步，固態(tài)電池會迎來上漲。

不僅在國內(nèi)，在國外固態(tài)電池也是近年來熱門的科技發(fā)展方向。根據(jù)市場研究報告，2023年全球固態(tài)電池市場估值約為5億美元，預(yù)計到2028年將達到30億美元，復(fù)合年增長率（CAGR）為44.6%。這一增長主要受到電動汽車（EVs）、便攜式電子設(shè)備和儲能系統(tǒng)需求增加的推動。例如日本的豐田計劃在未來幾年內(nèi)實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化；美國的QuantumScape與大眾等汽車制造商建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系并專注于高能量密度和高安全性的固態(tài)電池技術(shù)，Solid Power致力于開發(fā)電動汽車的全固態(tài)電池，現(xiàn)已獲得福特和寶馬等公司的投資。

根據(jù)StockAnalysis的研究,在2020年，新能源和環(huán)保主義在美國風(fēng)靡，在這一潮流的帶動下固態(tài)電池公司的企業(yè)價值可高達300億美元。但隨著時間的增加，企業(yè)價值和市凈率的下降可能表明資產(chǎn)減值或投資的回報不及預(yù)期，所以市場對QuantumScape先前過高的估值進行了修正。而且，由于歐美市場大部分消費者對于傳統(tǒng)燃油車的偏愛以及國家政策，固態(tài)電池的應(yīng)用前景在海外不如在國內(nèi)廣泛。在種種原因的驅(qū)動之下，QuantumScape的市場估值(Enterprise Value)和市凈率（PB Ratio）都大幅下滑由此，在2021年QuantumScape的凈值只有2020年的二分之一，之后的2022和2023年，市凈率逐年降低但逐漸趨于穩(wěn)定在1.94上下。

圖 QuantumScape近五年市場估值

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 StockAnalysis

圖 QuantumScape近五年市凈率

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 StockAnalysis

3.2 驅(qū)動因子

固態(tài)電池在近代的發(fā)展史并不久遠，但其理論基礎(chǔ)可以追溯到1831至1834年。邁克爾·法拉第發(fā)現(xiàn)了固態(tài)電解質(zhì)硫化銀和氟化鉛（II），為固態(tài)離子研究奠定了基礎(chǔ)。1950年代后期，電化學(xué)系統(tǒng)開始使用固體電解質(zhì)，但能量密度和電池電壓低、內(nèi)阻高。1990年代，橡樹嶺國家實驗室開發(fā)了一種新型固態(tài)電解質(zhì)，用于薄膜鋰離子電池。

2011年，Bolloré公司推出了配備30kWh鋰金屬聚合物（LMP）電池的BlueCar。2013年，科羅拉多大學(xué)博爾德分校開發(fā)出基于鐵-硫化學(xué)物質(zhì)的固態(tài)鋰電池，提升了能量容量。2017年，約翰·古迪納夫公布了使用玻璃電解質(zhì)和堿金屬陽極的固態(tài)電池。同年，豐田與松下深化合作，寶馬、本田、現(xiàn)代和日產(chǎn)等也在開發(fā)固態(tài)電池。2018年，Solid Power獲得2000萬美元投資，建設(shè)全固態(tài)鋰金屬電池生產(chǎn)線。大眾投資1億美元于QuantumScape，中國青濤公司啟動固態(tài)電池生產(chǎn)線。2020年，QuantumScape在紐交所上市，市值從30億美元一路飛漲超過600億美元。自此，固態(tài)電池行業(yè)正式進入大眾視野，成為無數(shù)能源企業(yè)、車企、以及科研人員聚焦的重點發(fā)展方向。

觀其在國內(nèi)外的發(fā)展史，可以看出固態(tài)電池行業(yè)的發(fā)展受到以下多種驅(qū)動因子的推動，這些因子共同作用，促進了技術(shù)進步和市場需求的增長。

（1）技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)進展：固態(tài)電池技術(shù)的核心在于其高能量密度和高安全性，這使得它成為電動汽車、儲能系統(tǒng)和消費電子等領(lǐng)域的理想選擇。科研機構(gòu)和企業(yè)在材料科學(xué)、生產(chǎn)工藝和電池結(jié)構(gòu)設(shè)計方面的持續(xù)創(chuàng)新推動了技術(shù)的成熟和應(yīng)用。例如，采用固態(tài)電解質(zhì)代替?zhèn)鹘y(tǒng)的液態(tài)電解質(zhì)可以顯著提升電池的安全性和壽命。

（2）政策支持和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)：政府政策的支持是固態(tài)電池行業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動因子。中國在2020年將固態(tài)電池列為行業(yè)重點發(fā)展對象，并提出加快其研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化進程。到2023年，進一步加強了固態(tài)電池標(biāo)準(zhǔn)體系的研究。盡管目前尚未出臺專門的補貼政策，但政府的重視和政策引導(dǎo)為行業(yè)發(fā)展提供了有力支持。

（3）市場需求增長：電動汽車市場的快速增長是固態(tài)電池需求的重要驅(qū)動力。隨著全球?qū)Νh(huán)境保護和能源轉(zhuǎn)型的關(guān)注度提升，各國紛紛出臺政策推動新能源汽車的發(fā)展。固態(tài)電池由于其優(yōu)越的性能和安全性，被認為是未來電動汽車電池的理想選擇。此外，儲能系統(tǒng)和消費電子產(chǎn)品對高性能電池的需求也在不斷增加，進一步推動了固態(tài)電池市場的發(fā)展。

（4）資本投入和產(chǎn)業(yè)化進程：大量資本投入和產(chǎn)業(yè)化進程加速了固態(tài)電池技術(shù)的商業(yè)化。許多領(lǐng)先的電池制造商和科技公司紛紛加大對固態(tài)電池研發(fā)的投入，并開始布局生產(chǎn)線，進行小規(guī)模試生產(chǎn)。這些投入不僅推動了技術(shù)進步，也促進了生產(chǎn)成本的降低和規(guī)模化生產(chǎn)的實現(xiàn)。

（5）國際競爭和合作：國際競爭和合作是固態(tài)電池行業(yè)發(fā)展的另一個重要驅(qū)動因子。全球范圍內(nèi)的科技公司和電池制造商在固態(tài)電池技術(shù)上展開激烈競爭，同時也進行廣泛合作，共同推動技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定和市場推廣?？鐕献骱图夹g(shù)交流有助于加速技術(shù)創(chuàng)新和市場應(yīng)用。

（6）環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展需求：隨著全球?qū)Νh(huán)保和可持續(xù)發(fā)展的重視，固態(tài)電池因其環(huán)保特性和可循環(huán)利用優(yōu)勢，逐漸成為市場關(guān)注的焦點。相較于傳統(tǒng)電池，固態(tài)電池在生產(chǎn)和使用過程中對環(huán)境的影響較小，符合全球綠色發(fā)展的趨勢。

綜上所述，固態(tài)電池行業(yè)的發(fā)展受到技術(shù)創(chuàng)新、政策支持、市場需求、資本投入、國際競爭與合作以及環(huán)保需求等多方面因素的驅(qū)動。這些因子的共同作用將持續(xù)推動固態(tài)電池技術(shù)的進步和市場的擴展。

3.3 風(fēng)險分析

目前，由于固態(tài)電池全面商業(yè)化和大規(guī)模量產(chǎn)還未變成現(xiàn)實，沒有穩(wěn)定的商業(yè)收入，在投入不斷加大的情況下，該概念板塊2024年第一季度的凈利潤出現(xiàn)了負增長。綜合來看，此行業(yè)在多層面上存在以下幾個方面的風(fēng)險：

（1）技術(shù)風(fēng)險：根據(jù)2022-2023年的情況來看，固態(tài)電池技術(shù)攻關(guān)不及預(yù)期，下游應(yīng)用進展低于預(yù)期:半固態(tài)電池技術(shù)仍不成熟，循環(huán)次數(shù)、倍率性能較差，同時未形成規(guī)模量產(chǎn)，成本價格較高，因此下游應(yīng)用進展存在低于預(yù)期的風(fēng)險。此外固態(tài)電池多數(shù)仍處于實驗室階段，商用化時間存在較大不確定性，從實驗室走向市場仍有難度。但是進入2024年，固態(tài)電池的量產(chǎn)生產(chǎn)線已初具成效，多家公司齊頭并進出現(xiàn)了技術(shù)突破。行業(yè)內(nèi)龍頭公司的技術(shù)進步如：太藍新能源車規(guī)級全固態(tài)電池的成功制備以及寧德時代固態(tài)電池成熟度的大幅提高等，都使預(yù)期邊際變化較大。但是具體的技術(shù)，落地，下游的應(yīng)用，消費者市場的市場驗證和反饋等關(guān)鍵因素仍需時間證明。

（2）上游原材料價格波動風(fēng)險：固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈和技術(shù)尚未完全發(fā)展成熟，尤其在關(guān)鍵材料方面仍面臨許多挑戰(zhàn)。當(dāng)前，固態(tài)電池所需的電解質(zhì)和更高比能的正負極材料，常采用一些貴金屬，如鋯、鍺、鋰等。這些金屬原材料的價格較高，并且價格波動較大，對產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)產(chǎn)生重大影響。原材料價格的上漲不僅增加了生產(chǎn)成本，還可能導(dǎo)致下游產(chǎn)品價格的上升，從而影響市場需求。當(dāng)價格上漲幅度較大時，下游需求可能會顯著放緩，導(dǎo)致市場擴展受到抑制。這種價格波動對固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)定性構(gòu)成了風(fēng)險，也對整體市場的發(fā)展前景帶來了不確定性。因此，如何有效控制原材料成本和穩(wěn)定供應(yīng)，成為固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)面臨的關(guān)鍵問題之一。為了應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，企業(yè)和研究機構(gòu)需要加大對替代材料和新技術(shù)的研發(fā)力度，以降低對貴金屬的依賴，確保產(chǎn)業(yè)鏈的可持續(xù)發(fā)展。

（3）新技術(shù)替代風(fēng)險：電池技術(shù)日新月異，發(fā)展和迭代速度非常快。當(dāng)前，半固態(tài)電池仍被視為向全固態(tài)電池過渡的階段性方案。盡管半固態(tài)電池在一定程度上解決了部分技術(shù)難題，但企業(yè)在大規(guī)模擴產(chǎn)過程中，仍面臨著技術(shù)升級的風(fēng)險。一旦全固態(tài)電池技術(shù)成熟并實現(xiàn)商業(yè)化，大量現(xiàn)有的半固態(tài)電池生產(chǎn)線可能會被淘汰，造成巨大的資源浪費和經(jīng)濟損失。因此，多數(shù)企業(yè)在規(guī)劃產(chǎn)能時表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度，實際產(chǎn)能可能無法達到預(yù)期水平。此外，電池領(lǐng)域的創(chuàng)新層出不窮，其他新型電池技術(shù)也在不斷涌現(xiàn)。這些新技術(shù)可能在能量密度、安全性、成本等方面具有顯著優(yōu)勢，對固態(tài)電池的市場地位構(gòu)成威脅。例如，鋰硫電池、鋰空氣電池等新技術(shù)正在快速發(fā)展，若這些技術(shù)實現(xiàn)突破并進入市場，固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進程將面臨更大的不確定性和競爭壓力。綜上所述，固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)不僅需要克服現(xiàn)有的技術(shù)和成本挑戰(zhàn)，還需在不斷變化的技術(shù)環(huán)境中保持競爭力，積極應(yīng)對潛在的技術(shù)替代風(fēng)險，以實現(xiàn)穩(wěn)定和可持續(xù)的發(fā)展。

3.4 競爭分析

近年來，固態(tài)電池市場正在迅速崛起，越來越多的企業(yè)和研究機構(gòu)參與其中。這一趨勢不僅限于傳統(tǒng)的電池企業(yè)，還吸引了許多跨領(lǐng)域的投資者。固態(tài)電池因其安全性高、能量密度大、循環(huán)壽命長等優(yōu)勢，成為下一代電池技術(shù)的熱門選擇。

在中國，許多知名研究機構(gòu)都在積極開展固態(tài)電池的研究工作，包括中國科學(xué)院化學(xué)研究所、中國科學(xué)院青島生物能源與過程研究所、中國科學(xué)院寧波材料技術(shù)與工程研究所等。這些機構(gòu)在固態(tài)電池的基礎(chǔ)研究和技術(shù)開發(fā)方面取得了顯著進展，推動了整個行業(yè)的發(fā)展

圖 中國固態(tài)電池企業(yè)競爭格局

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 前瞻產(chǎn)業(yè)研究院

電池企業(yè)方面，贛鋒鋰業(yè)和寧德時代等龍頭企業(yè)也在加大固態(tài)電池的研發(fā)投入。贛鋒鋰業(yè)不僅在傳統(tǒng)鋰電池領(lǐng)域表現(xiàn)突出，在固態(tài)電池技術(shù)方面也取得了重要突破。寧德時代則通過其強大的技術(shù)實力和市場影響力，成為固態(tài)電池領(lǐng)域的重要參與者。

除了專業(yè)電池企業(yè)，其他領(lǐng)域的企業(yè)也看好固態(tài)電池的市場前景，紛紛跨界投資。例如，以汽車零部件為主的萬向集團、新能源汽車制造商比亞迪，以及礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)等公司，都在固態(tài)電池領(lǐng)域進行布局。這些企業(yè)的加入，不僅為固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)帶來了新的資金和資源，也推動了技術(shù)的多樣化發(fā)展。

在固態(tài)電池技術(shù)路線方面，我國企業(yè)主要采用硫化物電解質(zhì)技術(shù)和氧化物電解質(zhì)技術(shù)兩種路線。聚合物電解質(zhì)技術(shù)路線的研究和應(yīng)用相對較少。硫化物電解質(zhì)技術(shù)路線的代表企業(yè)主要是寧德時代。寧德時代通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和大規(guī)模生產(chǎn)，逐步在硫化物電解質(zhì)固態(tài)電池領(lǐng)域占據(jù)了領(lǐng)先地位。該技術(shù)路線的固態(tài)電池具有導(dǎo)電性好、界面穩(wěn)定等優(yōu)勢，適用于高能量密度電池的開發(fā)。

氧化物電解質(zhì)技術(shù)路線的代表企業(yè)則包括贛鋒鋰業(yè)、清陶發(fā)展和輝能科技等。贛鋒鋰業(yè)在氧化物電解質(zhì)固態(tài)電池領(lǐng)域進行了大量的研究和投入，取得了一系列技術(shù)突破。清陶發(fā)展和輝能科技則通過自主研發(fā)和國際合作，積極推進氧化物電解質(zhì)固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)化進程。這一技術(shù)路線的固態(tài)電池具有高穩(wěn)定性和安全性強的特點，適用于多種應(yīng)用場景。

盡管固態(tài)電池技術(shù)在發(fā)展過程中面臨諸多挑戰(zhàn)，如生產(chǎn)成本高、技術(shù)難度大等，但隨著技術(shù)的不斷進步和產(chǎn)業(yè)鏈的逐步完善，固態(tài)電池的商業(yè)化進程正在加速。未來，隨著更多企業(yè)和機構(gòu)的參與，固態(tài)電池有望在新能源汽車、儲能設(shè)備等領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用，為全球能源轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展作出重要貢獻。

目前各家企業(yè)競爭重點還在于技術(shù)研發(fā)和技術(shù)落地生產(chǎn)領(lǐng)域，企業(yè)主要集中在國家沿海地區(qū)經(jīng)濟發(fā)達省市，呈現(xiàn)一派欣欣向榮之勢。

3.5 中國重要參與企業(yè)

表 中國上市公司固態(tài)電池業(yè)務(wù)排行榜（綜合比較）

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 iFinD

中國上市公司中涉及到固態(tài)電池開發(fā)的公司如表2所示。寧德時代，上汽集團，和賽力斯憑借在各方面的高額數(shù)值指標(biāo)占據(jù)行業(yè)前三，其中屬寧德時代風(fēng)頭最盛。以下是關(guān)于業(yè)內(nèi)龍頭企業(yè)（包括未上市或投入概念股的公司）的介紹和其在固態(tài)電池領(lǐng)域的發(fā)展。

（1）寧德時代：寧德時代新能源科技股份有限公司成立于2011年，是國內(nèi)率先具備國際競爭力的動力電池制造商之一，市值 7165億元， [60]專注于新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，致力于為全球新能源應(yīng)用提供一流解決方案，核心技術(shù)包括在動力和儲能電池領(lǐng)域，材料、電芯、電池系統(tǒng)、電池回收二次利用等全產(chǎn)業(yè)鏈研發(fā)及制造能力。

與日韓企業(yè)路線相似，寧德時代直接布局最具潛力的硫化物全固態(tài)電解質(zhì)。寧德時代自13年起申請固態(tài)電池相關(guān)專利，具有多年技術(shù)儲備，其中9項專利內(nèi)容中含有硫化物固態(tài)電解質(zhì)，專利內(nèi)容包含基于硫化物的固態(tài)電解質(zhì)、正極極片、固態(tài)電池、電池材料回收等方面。公司目前已有高能量密度的固態(tài)電池實驗室樣品，但距離實現(xiàn)商業(yè)化仍需5年以上以全固態(tài)鋰金屬電池為發(fā)展目標(biāo)，不斷提升能量密度與安全性。

針對高端市場，寧德時代將持續(xù)投入全固態(tài)鋰 金屬等新材料技術(shù)的研發(fā)，以鋰金屬負極材料為發(fā)展方向，正極材料由傳統(tǒng)三元向高壓三元、無金屬材料迭代 升級，通過不斷攻關(guān)工藝難題與關(guān)鍵技術(shù)，爭取到2030年前后實現(xiàn)真正意義上的超長續(xù)航、安全及具成本競爭力的鋰電池技術(shù)。

（2）比亞迪：比亞迪創(chuàng)立于1995年2月，總部位于廣東省深圳市，旗下產(chǎn)業(yè)包括電子、汽車、新能源和軌道交通 [168]，在國內(nèi)布局有深圳、西安、長沙、常州、撫州、合肥、濟南和鄭州八大生產(chǎn)基地 [300]。截至2023年12月，比亞迪2023年累計銷量302.44萬輛，同比增長62.3%，超額完成了300萬輛的年度銷量目標(biāo)。

公司于11年起申請固態(tài)電池相關(guān)專利，截止23年3月已申請50余項，獲 30余項專利授權(quán)，申請中專利10余項，專利儲備豐富。公司技術(shù)路線包含聚合物、氧化物、硫化物和復(fù)合固態(tài)電解質(zhì)，其中 聚合物路線主要包括PEO和聚烯酸酯類，氧化物、硫化物和復(fù)合固態(tài)電解質(zhì)路線研究范圍廣泛，多種路線同步 進行，不斷升級迭代。此外，公司不斷優(yōu)化正/負極材料，對三元正極包覆硫化物電解質(zhì)、鉬酸鹽等以改善離 子傳輸和循環(huán)性能;負極采用硅基核殼結(jié)構(gòu)、銻/鉍鋰合金以提高離子/電子電導(dǎo)性和電化學(xué)性能爭取到2030年前后實現(xiàn)真正意義上的超長續(xù)航、安全及具成本競爭力的鋰電池技術(shù)。

（3）衛(wèi)藍新能源：衛(wèi)藍新能源于2016年成立，由中科院院士陳立泉、研究員李泓、原 北汽總工俞會根共同創(chuàng)辦，是中科院物理所固態(tài)電池唯一的產(chǎn)業(yè)化平臺，承接所有相關(guān)專利，研發(fā)實力全面領(lǐng)先，獲小米集團、蔚來資本、華為哈勃、天齊鋰業(yè)、吉利控股等入股。公司主打半固態(tài)路線，采用聚合物+氧化物(LATP為主) 復(fù)合路線，首創(chuàng)原位固態(tài)化等八大核心工藝，改善固-固界面接觸，并與液態(tài)電池工藝基本兼容，鑄造產(chǎn)品護城河。

同時，衛(wèi)藍新能源與蔚來、吉利等眾多車企達成合作，23年下半年裝車上線。20年8月，公司溧陽基地中試線投產(chǎn)(0.2gwh)，針對無人機、 AGV等消費領(lǐng)域，能量密度達275Wh/kg，支持7C高功率放電。22年6月，公司湖州基底投產(chǎn)(2gwh)，針對動力領(lǐng)域， 能量密度達360Wh/kg，23年上半年開始規(guī)模量產(chǎn)，預(yù)計下半年搭載蔚來ET7的150kwh電池包上線，續(xù)航里程突破 1000km，成本較為昂貴，仍需規(guī)模效應(yīng)和研發(fā)突破，進一步降本。此外公司已開發(fā)鐵鋰儲能電芯，具備本征安全屬性， 能量密度150Wh/kg，已開始示范應(yīng)用(4MWh)。全固態(tài)電池方面，公司計劃24、25年推出400、500Wh/kg產(chǎn)品，量產(chǎn)進度較為領(lǐng)先。

公司于11年起申請固態(tài)電池相關(guān)專利，截止23年3月已申請50余項，獲 30余項專利授權(quán)，申請中專利10余項，專利儲備豐富。公司技術(shù)路線包含聚合物、氧化物、硫化物和復(fù)合固態(tài)電解質(zhì)，其中聚合物路線主要包括PEO和聚烯酸酯類，氧化物、硫。

（4）贛鋒鋰業(yè)：贛鋒鋰業(yè)在2016年成立固態(tài)電池研發(fā)中心，在2017年與中科院寧波材 料所許曉雄團隊合作，共建固體電解質(zhì)研究中心，并設(shè)立子公司浙江鋒鋰，建設(shè)第一代固態(tài)電池中試線。公司主打半固 態(tài)電池，聚焦于氧化物厚膜路線(GARNET型、LISICON型)，一代產(chǎn)品能量密度達260Wh/kg以上，二代產(chǎn)品達 360Wh/kg以上。公司打造垂直整合業(yè)務(wù)模式，穩(wěn)定自供鋰化合物及金屬鋰等材料，已與德國大眾、東風(fēng)汽車、賽力斯、 廣汽埃安、曙光汽車等車企建立合作協(xié)議。

19年4月，公司與德國大眾簽訂協(xié)議，在電池回收和固態(tài)電池等未來議題 進行合作;19年7月，東風(fēng)汽車與贛鋒鋰電開始合作開發(fā)一代固態(tài)電池系統(tǒng)，22年1月，搭載贛鋒鋰電第一代固態(tài)電池的東風(fēng)E70示范運營車投入市場，實測續(xù)航426公里，搭載贛鋒鋰電第二代固態(tài)電池的東風(fēng)汽車預(yù)計24年裝車，續(xù)航預(yù) 計超1000公里;22年8月，公司與廣汽埃安簽署協(xié)議，后者支持贛鋒鋰電固態(tài)電池開發(fā)工作，在綜合技術(shù)、質(zhì)量、成本 具有市場競爭力的條件下，優(yōu)先引入贛鋒鋰電新型電池方案;23年2月，贛鋒鋰電宣布搭載公司半固態(tài)電池的純電動 SUV賽力斯-SERES-5規(guī)劃于23年上市。

3.6 全球重要參與者

圖 海外固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)布局情況

來源：資產(chǎn)信息網(wǎng) 千際投行 東吳證券

在全球范圍內(nèi)，固態(tài)電池的產(chǎn)業(yè)布局呈現(xiàn)出多樣化和快速發(fā)展的趨勢。美國以Quantum Scape和Solid Power等新興科技公司為主，日韓地區(qū)則以傳統(tǒng)電器公司為帶頭人。

（1） QuantumScape：脫胎于斯坦福大學(xué)，深度綁定大眾集團。公司2010年創(chuàng)立，擁有超300項電池技術(shù)專利，成功開發(fā)唯一一款具有汽車 OEM認證的鋰金屬固態(tài)電池，研發(fā)實力國際領(lǐng)先，創(chuàng)立至今獲得超20億美元投資，包括比爾蓋茨、大眾、馬牌和上汽 等機構(gòu)，公司深度綁定大眾，18年與其成立合資制造企業(yè)，20年獲單筆增資2億美金。

公司已與6家汽車OEM簽訂了QS-0電池合同，還與固定儲能系統(tǒng)領(lǐng)導(dǎo)者Fluence簽署QS-0電池使用協(xié)議。為固態(tài)電池的量產(chǎn)做準(zhǔn)備。2020年6月，大眾又追加投資2億美元。

（2）Solid Power: SP 12年成立，與寶馬、福特簽訂聯(lián)合開發(fā)協(xié)議，并獲美國空軍、國家科學(xué)基金會支持。公司兩款核心產(chǎn)品為高能量密度固態(tài)電池、硫化物固態(tài)電解質(zhì)，前者潛在客戶有 SKI、豐田、現(xiàn)代、LG、松下與三星，后者含福特、寶馬、SKI等，SP電池涵蓋三種材料體系，1）NCM層狀正極+硅基負極+硫化物電解質(zhì)；2）NCM層狀正極+金屬鋰負極+硫化物電解質(zhì)；3）FeS2正極+金屬鋰負極+硫化物電解質(zhì)。

（3）豐田汽車公司（Toyota Motor Corporation）：2024財年收入45.095萬億日元，同比增長21.4%。是一家同時在東京證券交易所、名古屋證券交易所、紐約證券交易所和倫敦證券交易所上市的日本跨國汽車制造商，豐田集團成員?？偛课挥谌毡緪壑h豐田市和東京都文京區(qū)。創(chuàng)始人為豐田喜一郎（1894-1952），現(xiàn)任社長為佐藤恒治。2020年度《財富》世界500強榜單位列第十名。

豐田于90年開始布局固態(tài)電池研究，08年與伊利卡合作研發(fā)，19年試 制全固態(tài)電池樣品亮相，次年展示固態(tài)電池原型車，并與松下成立合資企業(yè)共同研發(fā)，2000-22年初固態(tài)電池 專利達1331項，遠超第2(松下445項)，其中硫化物電解質(zhì)專利300余項。豐田計劃到2030年投入1.5萬億日元用于開發(fā)動力電池及其電池供 應(yīng)鏈，預(yù)計在2025年前實現(xiàn)全固態(tài)電池小規(guī)模量產(chǎn)，并首先搭載于混動車型，2030年前推出全固態(tài)電池電動 車型，實現(xiàn)持續(xù)的、穩(wěn)定量的固態(tài)電池生產(chǎn)。

（4）三星：三星集團（英文：SAMSUNG、韓文：??）是韓國的跨國企業(yè)，業(yè)務(wù)涉及電子、金融、機械、化學(xué)等眾多領(lǐng)域。三星集團成立于1938年，由李秉喆創(chuàng)辦，是家族制企業(yè)，李氏家族世襲，旗下各個三星產(chǎn)業(yè)均為家族產(chǎn)業(yè)，并由家族中的其他成員管理。

公司13年引入固態(tài)電池技術(shù)，18年與LG、SKI投資相關(guān)研發(fā)項目，20年 發(fā)表能量密度超400Wh/kg、單次續(xù)航里程超800公里、循環(huán)壽命1000+的硫化物全固態(tài)電池研究成果，當(dāng)前已申請63項專利。SDI公司的ASB(全固態(tài)電池)采用高導(dǎo)電性硫化物型固態(tài)電解質(zhì)、高鎳NCA正極、新型負極和堆疊技術(shù)，展現(xiàn)優(yōu)異電池性能表現(xiàn)。目前公司已在實驗室內(nèi)研發(fā)出2款固態(tài)電池原型，S-Line完成后有望大規(guī)模試生產(chǎn)，加速量產(chǎn)進程，現(xiàn)代汽車或?qū)⒋钶d其固態(tài)電池。

第四章 未來展望

2024年，廣汽埃安旗下昊鉑品牌宣布將發(fā)布全固態(tài)電池，上汽集團超級智能轎車智己L6搭載行業(yè)首個量產(chǎn)上車的超快充固態(tài)電池1.0，vivo發(fā)布新品X Fold3系列搭載行業(yè)首發(fā)半固態(tài)藍海電池等等一系列企業(yè)的重大固態(tài)電池商業(yè)化進程的出現(xiàn)讓固態(tài)電池的前景被市場愈發(fā)看好。

根據(jù)目前技術(shù)突破來看，半固態(tài)/固態(tài)電池有望成為貫穿2024全年的主線，預(yù)期邊際和之前相比變化較大。在此背景的驅(qū)動下，國內(nèi)外眾多車企和電池廠商均在加速布局，搶占先機，而這也進一步證明了技術(shù)創(chuàng)新和研發(fā)進展這一驅(qū)動因子對固體電池行業(yè)的重要性。在目前新能源汽車已經(jīng)成為大部分消費者購車的首選時，巨靈數(shù)據(jù)認為，固態(tài)電池大規(guī)模商業(yè)化將為新能源汽車產(chǎn)業(yè)帶來新的增長動力，未來市場空間廣闊。

在車企行業(yè)，調(diào)查顯示，蔚來、上汽、廣汽等車企已發(fā)布固態(tài)電池方案并部分實現(xiàn)裝車，其余車企有望持續(xù)跟進。海外電池廠商如LGES、三星SDI等亦加速推進固態(tài)電池布局，計劃2027-2028年量產(chǎn)全固態(tài)電池。巨靈數(shù)據(jù)認為，固態(tài)電池具有能量密度高、安全性好、循環(huán)壽命長等優(yōu)點，是動力電池技術(shù)發(fā)展的重要方向。隨著技術(shù)不斷成熟和成本降低，固態(tài)電池有望在未來5-10年內(nèi)實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用，成為新能源汽車市場的"新寵"。

隨著全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，動力電池需求持續(xù)增長。預(yù)計，到2025年新能源車產(chǎn)業(yè)鏈國內(nèi)的供需關(guān)系有望實現(xiàn)新的均衡。與此同時，低空經(jīng)濟的興起使得固態(tài)電池商業(yè)邏輯進一步強化，中期新能源車+eVTOL需求共振、打開固態(tài)遠期市場空間。有機構(gòu)測算，到2030年全球固態(tài)電池需求有望達到1000GWh以上，市場規(guī)模將超過1萬億元，發(fā)展前景廣闊。有相關(guān)專家認為，誰能在固態(tài)電池關(guān)鍵技術(shù)和產(chǎn)業(yè)化方面率先取得突破，誰就能在未來的市場競爭中占據(jù)優(yōu)勢地位。

目前，對固態(tài)電池行業(yè)領(lǐng)域有興趣的投資者可以進一步關(guān)注寧德時代，太藍新能源，贛鋒鋰業(yè)、孚能科技、國軒高科等半固態(tài)技術(shù)領(lǐng)先電池廠商；國內(nèi)車企在固態(tài)電池的商業(yè)化進程；以及貝特瑞等領(lǐng)先硅基負極廠商和相關(guān)固態(tài)電解質(zhì)廠商。

千際投行認為，2024年有望成為半固態(tài)/固態(tài)電池裝車元年，到2030年預(yù)計實現(xiàn)進一步的商業(yè)化及產(chǎn)業(yè)化。