昨天，TCL科技發(fā)布2020年年報，其營業(yè)收入同比增長33.9%；歸母凈利潤同比增長近7成，去年業(yè)績逆勢增長。旗下TCL華星營收、凈利也實現(xiàn)大幅增長。不過，從股價走勢來看，投資者似乎并不買賬。

梳理發(fā)現(xiàn)，TCL科技已建和在建的生產(chǎn)線共有6條，包括2 條8.5代線站穩(wěn)TV面板領域，2條6代線切入小尺寸面板，近年又通過建設2條11代線進一步擴張大尺寸產(chǎn)能，目前TCL華星產(chǎn)品主要覆蓋大、中、小尺寸面板及其他高端顯示應用。

編者認為，受惠全球液晶產(chǎn)品市場需求增長，去年中以來，大尺寸液晶產(chǎn)品價格也開始水漲船高，是其利潤逐月提高的關鍵。另一方面，通過技改增效等手段，TCL華星武漢 t3（LTPS）產(chǎn)能提高到 53K；t4（OLED）一期實現(xiàn)滿產(chǎn)，二期、三期也在加快建設。深圳產(chǎn)線也保持滿銷滿產(chǎn)，大尺寸產(chǎn)品出貨面積增長超過三成。因此，產(chǎn)能、技術的提升也是關鍵保障。

實際上，TCL華星圍繞印刷OLED、QLED以及Mirco-LED等新型顯示技術、關鍵材料和設備領域持續(xù)加大研發(fā)投入。相對于京東方等友商，雖然規(guī)模、技術等優(yōu)勢不及，但TCL華星的聚合效應明顯，能大幅節(jié)省運營成本，訂單能見度及運營效率較高。

不過，TCL去年收購了中環(huán)電子集團，后者持有中環(huán)半導體及普林電路控股權，包括中環(huán)計算機等業(yè)務資產(chǎn)。通過該項目的并購，也順利進入了半導體光伏和半導體材料產(chǎn)業(yè)賽道，實現(xiàn)經(jīng)營并表后，對總體業(yè)績數(shù)字也有一定貢獻。

而對于今年的情況，還能延續(xù)下去嗎？

編者也認為，顯示產(chǎn)業(yè)和集成電路大同小異，都是周期性很強的產(chǎn)業(yè)。去年上半年，顯示產(chǎn)業(yè)市場還非常困難，到下半年整個產(chǎn)業(yè)快速復蘇，而且這個趨勢一直延續(xù)到今年。

不難猜測，受芯片和玻璃供應短缺及新產(chǎn)能開出延誤影響，今年上半年LCD 面板市場供需將持續(xù)緊張，產(chǎn)品價格依然堅挺，下半年趨緩走向平衡。細分來看，LTPS產(chǎn)品主要進入車載、IT等市場，供求趨于平衡。雖然OLED產(chǎn)能增長迅速，但頭部企業(yè)呈現(xiàn)馬太效應，競爭將步向白熱化，TCL也需要不斷努力改善經(jīng)營業(yè)績。

總的來說，TCL自 2017 年起，開始持續(xù)推進經(jīng)營變革轉(zhuǎn)型，2年前完成了重大資產(chǎn)重組，剝離了一系列終端產(chǎn)品等業(yè)務，聚焦的產(chǎn)業(yè)有長周期重資產(chǎn)、高端科技等特點。主要為半導體顯示、半導體光伏及材料產(chǎn)業(yè)這兩項核心產(chǎn)業(yè)業(yè)務。不過，隨著全球市場需求增長和行業(yè)集中度提高，將面臨更多的機遇和挑戰(zhàn)。

資料來源：TCL科技、華強電子網(wǎng)

不僅如此，TCL科技今日還一并披露，為順應國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展潮流，進一步完善半導體布局，已于昨日的董事會通過了相關議案，同意開展TCL半導體業(yè)務，TCL科技擬與TCL實業(yè)共同設立TCL半導體公司，主要圍繞集成電路芯片設計、半導體功率器件等領域的產(chǎn)業(yè)發(fā)展機會進行投資布局。實際上，TCL李東生曾在日前的全國兩會期間，也有透露相關消息。

不難發(fā)現(xiàn)，如今的TCL科技，在發(fā)揮半導體材料領域優(yōu)勢的同時，也在緊握集成電路芯片設計、半導體功率器件等領域的機遇，促進半導體業(yè)務產(chǎn)業(yè)升級和整合。

畢竟，鑒于半導體功率器件在家電產(chǎn)品，尤其是未來在電動汽車等方面會有大量的需求，而進入芯片領域，也要從先滿足自家企業(yè)的芯片需求做起。而TCL選擇功率器件方向，主要是因為在功率器件的硅片方面已經(jīng)建立了優(yōu)勢，這個方向?qū)τ谟幸欢ǖ幕A，想圍繞這個產(chǎn)業(yè)加大發(fā)展。

因此，TCL科技今年也將利用中環(huán)半導體將強化單晶硅和晶片優(yōu)勢，繼續(xù)加強光伏產(chǎn)業(yè)鏈能力建設。不僅如此，日后其將采用Fabless模式，對需求量較大的芯片類別，諸如AI語音芯片、驅(qū)動芯片進行重點開發(fā)。

除此之外，深圳華星第二條11代產(chǎn)線一期也已開始投產(chǎn)，TCL華星收購的蘇州三星廠將在今年Q2交割并表，這無疑讓TCL華星的產(chǎn)量和營收繼續(xù)加速增長。

不過，總的來說，TCL在液晶面板領域的突圍經(jīng)驗對半導體也有所啟示，兩者國內(nèi)皆是入局較晚且有很大的紅利市場。TCL科技去年面對年外部經(jīng)營環(huán)境的挑戰(zhàn)，危中尋機，逆勢擴張，包括近年的種種舉動，難免有“投機”嫌疑，編者還是希望大企業(yè)能有更大的擔當，不僅僅是為了當下的搶占市場和短暫紅利，更應該有突破技術瓶頸的決心，那樣才是長遠的考慮，也是最完美的對策。