砍單、減產(chǎn)、價(jià)格暴跌在2023年繼續(xù)影響著存儲(chǔ)芯片行業(yè)，被視為“存儲(chǔ)一哥”的三星電子也難逃“收縮”的命運(yùn)。

因2023年第一季度可能錄得巨額虧損，全球最大的存儲(chǔ)芯片、智能手機(jī)和電視生產(chǎn)商三星電子正考慮削減DRAM和NAND芯片產(chǎn)量，緩解供應(yīng)過剩及業(yè)績下滑。根據(jù)三星電子公布的初步核實(shí)數(shù)據(jù)，按合并財(cái)務(wù)報(bào)表口徑，2022年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤43.38萬億韓元，同比下滑15.99%，去年第四季度營業(yè)利潤4.3萬億韓元，同比下滑68.95%，至八年來的最低點(diǎn)。

三星電子相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱，客戶正在清理庫存，對(duì)其芯片的需求下降和價(jià)格下跌幅度大于預(yù)期，芯片價(jià)格及產(chǎn)能情況主要受市場(chǎng)及客戶需求影響。

實(shí)際上不僅是三星電子，開年以來，多家芯片大廠——美光科技、西部數(shù)據(jù)、海力士、鎧俠均已公布收縮計(jì)劃，進(jìn)一步削減產(chǎn)能投資，避免加劇供應(yīng)過剩。但業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)行業(yè)回暖已漸行漸近。


“存儲(chǔ)一哥”扛不住了？

三星電子在全球存儲(chǔ)芯片領(lǐng)域占據(jù)較高市場(chǎng)份額，被稱為“存儲(chǔ)一哥”，其動(dòng)作更被視為行業(yè)的“風(fēng)向標(biāo)”，且牽動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈的“神經(jīng)”。公開數(shù)據(jù)顯示，截至去年第三季度，三星電子在全球DRAM市場(chǎng)的份額高達(dá)40.6%，在NAND閃存市場(chǎng)的份額也高達(dá)31.6%，均位居首位。

1月31日，三星電子發(fā)布2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)顯示，2022年第四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤為4.3萬億韓元，同比下降69%；全年?duì)I業(yè)利潤為43.38萬億韓元，同比下降16%。

值得注意的是，三星電子還表示，在過去三個(gè)月里，芯片業(yè)務(wù)的利潤暴跌了90%以上，至2700億韓元，原因是需求下降。

“存儲(chǔ)芯片的價(jià)格波動(dòng)一直較大，今年逐步跌破成本，目前多個(gè)行業(yè)巨頭處于虧損狀態(tài)。在消費(fèi)電子行業(yè)的關(guān)鍵一環(huán)存儲(chǔ)芯片中，三星電子等大廠在產(chǎn)能和價(jià)格上的調(diào)整，對(duì)不同產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)上的廠商產(chǎn)生不同影響?！毙菆D金融研究院研究員雒佑接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“對(duì)上游原料開采廠商而言，下游產(chǎn)成品價(jià)格下跌，壓縮利潤，業(yè)績承壓，也會(huì)進(jìn)一步壓縮供應(yīng)，致使原料價(jià)格呈現(xiàn)‘V’型走勢(shì)、抑制技術(shù)發(fā)展情況；中游芯片廠則壓縮產(chǎn)能，主動(dòng)去庫存；對(duì)下游的手機(jī)、家電、汽車等行業(yè)則有利好，帶動(dòng)利潤向下游移動(dòng)。但是長期來看，上游供應(yīng)的萎縮會(huì)限制下游產(chǎn)業(yè)的正常發(fā)展，市場(chǎng)仍需等待需求提振?！?/span>


價(jià)格暴降業(yè)績慘淡，創(chuàng)十年來最嚴(yán)重虧損

2022年，存儲(chǔ)芯片價(jià)格一路狂跌，從峰值跌到腰斬。

根據(jù)市研機(jī)構(gòu)TrendForce的數(shù)據(jù)，2022年第四季度，全球DRAM和NAND閃存價(jià)格下滑約20%~25%，預(yù)計(jì)2023年第一季度DRAM價(jià)格下滑跌幅收窄至13%~18%，NAND閃存價(jià)格下滑約10%~15%。

在今日舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，SK海力士財(cái)務(wù)總管Woohyun Kim談道：“最近內(nèi)存價(jià)格的跌幅是2008年第四季度以來最大的……全行業(yè)的庫存可能處于歷史最高水平?！?/span>

按照SK海力士的預(yù)測(cè)，庫存將在今年上半年見頂，隨后隨著芯片制造商減產(chǎn)，下半年供需狀況將有所改善，庫存水平將逐漸下降。近期稍有好轉(zhuǎn)的跡象是，當(dāng)前季度的芯片價(jià)格有所下降。

但不管未來預(yù)測(cè)是樂觀還是悲觀，2022年顯然是糟糕透頂。存儲(chǔ)芯片價(jià)格的歷史性下跌，已經(jīng)嚴(yán)重影響了三星電子、SK海力士的收益。

最新財(cái)報(bào)顯示，SK海力士創(chuàng)下自2012年第三季度以來最大的季度虧損，第四季度營業(yè)虧損1.7萬億韓元（折合約14億美元）；其收入為7.7萬億韓元，同比下滑38%；凈虧損也高達(dá)3.5萬億韓元。截至第四季度的數(shù)據(jù)顯示，SK海力士的產(chǎn)品從投產(chǎn)到銷售需要46.1周。而在一年前，這個(gè)數(shù)字甚至少于10周。

2022年，SK海力士的收入為44.6萬億韓元，同比增長4%；營業(yè)利潤為7萬億韓元，同比下降44%。

三星的關(guān)鍵芯片業(yè)務(wù)勉強(qiáng)在第四季度維系住了收支平衡，但也未能擺脫營業(yè)利潤暴跌97%至2700億韓元（折合約2億美元）的窘境。

根據(jù)財(cái)報(bào)，第四季度，三星芯片業(yè)務(wù)的營收為20.07萬億韓元，同比下降24%；其中存儲(chǔ)芯片營收為12.14萬億韓元，同比下降38%。不過三星沒有披露其晶圓代工業(yè)務(wù)的具體收入，僅談到晶圓代工業(yè)務(wù)創(chuàng)下季度收入記錄，但產(chǎn)能利用率正持續(xù)下降。

三星負(fù)責(zé)存儲(chǔ)芯片部門的執(zhí)行副總裁Jaejune Kim透露說，公司的生產(chǎn)線優(yōu)化和設(shè)備布局調(diào)整將“不可避免地”影響供應(yīng)。這意味著未來幾個(gè)月，三星存儲(chǔ)芯片生產(chǎn)的步伐將有所放緩。

大多數(shù)芯片企業(yè)都期盼著下半年恢復(fù)元?dú)狻Ｈ穷A(yù)測(cè)擁有更多存儲(chǔ)空間的小型設(shè)備將在今年下半年推動(dòng)復(fù)蘇，但本季度其收益預(yù)計(jì)會(huì)下降。SK海力士亦謹(jǐn)慎預(yù)測(cè)，2023年全年DRAM和NAND存儲(chǔ)芯片的晶圓產(chǎn)量可能會(huì)不及上一年。


芯片產(chǎn)業(yè)在2023年兩極化愈發(fā)凸顯?

實(shí)際上不僅是存儲(chǔ)芯片，當(dāng)下，全球半導(dǎo)體市場(chǎng)正在進(jìn)入疲軟期。受“寒潮”影響，感知芯片、能源芯片、計(jì)算芯片和通訊芯片等多個(gè)芯片產(chǎn)品，均出現(xiàn)需求萎靡、價(jià)格下跌等現(xiàn)象。而降低庫存、縮減投資、裁員減產(chǎn)等成了芯片企業(yè)動(dòng)作的主旋律。那么，芯片產(chǎn)業(yè)的恢復(fù)期又將在何時(shí)來臨呢？

天使投資人、知名互聯(lián)網(wǎng)專家郭濤接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)2023年，芯片行業(yè)走勢(shì)將呈現(xiàn)兩極分化?！耙环矫?，中低端芯片產(chǎn)品庫存持續(xù)高企，價(jià)格出現(xiàn)明顯回落；另外一方面，部分高端芯片市場(chǎng)需求日益旺盛，由于產(chǎn)能上升緩慢等原因，供需矛盾依然突出，甚至面臨‘一芯難求’的局面。不過，目前，筆記本、電腦等所需芯片規(guī)模依舊占據(jù)主流，高端芯片還在起量階段，芯片市場(chǎng)整體依舊嚴(yán)峻。”

DISCIEN預(yù)計(jì)，從整體芯片行業(yè)來看，價(jià)格層面，預(yù)計(jì)主流芯片價(jià)格將在2023年上半年持續(xù)下降，筆記本電腦、手機(jī)及企業(yè)數(shù)據(jù)建設(shè)等投資需求有望在第三季度逐步復(fù)蘇，考慮到周期傳導(dǎo)的時(shí)滯，預(yù)計(jì)第四季度芯片價(jià)格減低。

元禾半導(dǎo)體科技有限公司首席專家李科奕表示，“目前看來，進(jìn)入下行周期的半導(dǎo)體芯片的銷售量和價(jià)格可能尚未達(dá)到底部，預(yù)計(jì)到2023年第四季度，這部分芯片行業(yè)才真正有望結(jié)束下行周期。”

楊澤厚建議，整個(gè)行業(yè)在明年上半年都要進(jìn)行艱難的庫存調(diào)整。結(jié)合存儲(chǔ)芯片的互補(bǔ)品顯示驅(qū)動(dòng)芯片DDIC來看，存儲(chǔ)芯片的重要應(yīng)用筆記本產(chǎn)品中，仍然處于巨大的庫存壓力之下。企業(yè)應(yīng)順應(yīng)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境及市場(chǎng)需求，收縮戰(zhàn)線、節(jié)約開支。


國產(chǎn)替代提速，中企逆勢(shì)加碼

盡管如此，樂觀情緒依然存在，認(rèn)為2023年芯片或走出低谷。

創(chuàng)金合信軟件產(chǎn)業(yè)股票基金經(jīng)理劉揚(yáng)表示：“經(jīng)過2022年市場(chǎng)劇烈的調(diào)整，半導(dǎo)體賽道利空因素已較為充分地反映在股價(jià)上，某些一直在做難而正確的事情的優(yōu)質(zhì)芯片公司正在度過最艱難的時(shí)期，當(dāng)前較為看好芯片行業(yè)的投資機(jī)會(huì)?！睂?shí)際上，逆勢(shì)加碼的苗頭已現(xiàn)。

據(jù)公開資料顯示，基金頗為青睞卓勝微、中芯國際、三安光電、韋爾股份等上市公司，以韋爾股份為例，截至2022年三季度末，共有36家基金公司的81只基金持有韋爾股份，持股總量達(dá)6614.89萬股，持股市值達(dá)53.01億元，三季度基金顯露加倉跡象。

上述觀點(diǎn)是否成立，尚不能確定，不過賽道局部火熱也是不爭(zhēng)的事實(shí)。

一方面，國產(chǎn)替代如火如荼。

2018年以來，芯片的國產(chǎn)替代不斷推進(jìn)，特別是在國際形勢(shì)復(fù)雜加劇的情況下，自主可控成為必選項(xiàng)。這么一來，不少中國芯片企業(yè)交出頗為靚麗的答卷。中芯國際預(yù)計(jì)2022年全年?duì)I業(yè)收入為494億元，同比增長38%左右；北方華創(chuàng)預(yù)計(jì)2022年凈利潤為21億元~26億元，同比增長94.91%~141.32%；斯達(dá)半導(dǎo)體預(yù)計(jì)2022年凈利潤為 8.12億元~8.25億元，同比增長103.82%~107.09%；東微半導(dǎo)預(yù)計(jì)2022年凈利潤為2.75億元~3.15億元，同比增長87.20%~114.43%……

更為重要的是，全球巨頭在削減資本支出，而中國玩家卻不懼下行周期，依然選擇逆勢(shì)加碼，意圖彎道超車。譬如，中芯國際擬投資75億美元在天津建立一座12寸晶圓廠，規(guī)劃建設(shè)產(chǎn)能為10萬片/月，生產(chǎn)成熟的28納米~180納米的芯片。金信基金的孔學(xué)兵公開表示：“現(xiàn)在市場(chǎng)預(yù)期是國產(chǎn)化停滯，成熟制程擴(kuò)產(chǎn)沒戲，先進(jìn)制程卡脖子，沒有新增訂單了。這種預(yù)期顯然是過度悲觀了，是經(jīng)不起推敲的?！?/span>


另外一方面，汽車芯片持續(xù)景氣。

其實(shí)，芯片細(xì)分賽道較多，有的品類低迷，有的品類持續(xù)景氣，步驟并不一致，這其中汽車芯片最為典型。近三年來，芯片供應(yīng)鏈不斷遭受沖擊，供給端與需求端出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性錯(cuò)配，再疊加新能源汽車大潮起，令汽車芯片成為了“緊俏貨”。

據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，單車芯片需求量會(huì)從燃油車的600顆~700顆，增加到新能源汽車的約1600顆。于是乎，相關(guān)芯片企業(yè)的業(yè)績靚麗。以意法半導(dǎo)體為例，2022年第四季度營業(yè)收入為44.24億美元，同比增長24.4%；凈利潤為12.48 億美元，同比增長66.4%；2023年的資本支出為40億美元，同比增長13.6%。


國產(chǎn)MUC起勢(shì)，突圍勝算幾何？

諸多汽車芯片中，MUC是當(dāng)之無愧的“花旦”。

據(jù)百度百科顯示，MCU是英文Microcontroller Unit的簡(jiǎn)稱，即微型計(jì)算機(jī)，也被俗稱為單片機(jī)。多年以來，國產(chǎn)MUC主攻消費(fèi)級(jí)與工業(yè)級(jí)，車規(guī)級(jí)涉獵不多。之所以如此，皆因該市場(chǎng)技術(shù)壁壘較高、可靠性要求較苛刻：從參數(shù)來看，車規(guī)級(jí)MCU的壽命要達(dá)到15年以上，且支持-40℃~155℃的寬溫范圍，出錯(cuò)率更是要求接近于0。再疊加NXP、瑞薩電子、意法半導(dǎo)體、英飛凌、微芯科技聯(lián)手壟斷市場(chǎng)，因而國產(chǎn)MUC長期入門未得。

拿得出手的，唯有比亞迪半導(dǎo)體。

比亞迪半導(dǎo)體從2007年布局，蹣跚多年之后，于2018年推出第一代8位車規(guī)級(jí)MCU芯片，終于實(shí)現(xiàn)了國產(chǎn)化零突破。直到近些年汽車“缺芯”，車規(guī)級(jí)MCU一片難求，國產(chǎn)MUC才迎來了關(guān)鍵機(jī)遇。

復(fù)旦微、兆易創(chuàng)新、四維圖新、中穎電子、芯馳科技、芯?？萍?、紫光國微、曦華科技等玩家下場(chǎng)，覆蓋低端的8位、中端的16位、高端的32位車規(guī)級(jí)MCU，成為市場(chǎng)的一股新興力量。

不過，國產(chǎn)MUC仍處于起步階段，挑戰(zhàn)不容忽視。

老牌玩家底蘊(yùn)深厚，非一朝一夕可以抹平差距；國產(chǎn)MUC多采用代工模式，供應(yīng)鏈安全有待加強(qiáng)；車企驗(yàn)證時(shí)間較長，可能錯(cuò)過當(dāng)下的“盛宴”……