比亞迪又在半導(dǎo)體領(lǐng)域出手了。

比亞迪接連在半導(dǎo)體領(lǐng)域投資，引發(fā)業(yè)內(nèi)高度關(guān)注

近日，比亞迪相繼參與了國內(nèi)兩家半導(dǎo)體公司的C+輪投資，引發(fā)了業(yè)內(nèi)的高度關(guān)注。這兩家公司分別是成立于2018年的宏泰科技和成立于2011年的邑文電子。這兩家公司到底具有什么樣的“特性”，才能被現(xiàn)在如日中天的比亞迪所看中?

比亞迪參與2家半導(dǎo)體設(shè)備廠商的C+輪投資

資料來源：芯八哥根據(jù)公開資料整理

據(jù)了解，宏泰科技創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)擁有10年以上的半導(dǎo)體設(shè)備研發(fā)、測(cè)試、營銷經(jīng)驗(yàn)，具有研發(fā)高速數(shù)字、高壓大電流模擬、混合信號(hào)和RF集成電路等ATE設(shè)備及各類測(cè)試板卡的能力。公司創(chuàng)立之初就以半導(dǎo)體測(cè)試設(shè)備的研制與銷售為主營業(yè)務(wù)，在此基礎(chǔ)上形成了集成電路測(cè)試設(shè)備、分立器件測(cè)試設(shè)備、半導(dǎo)體自動(dòng)化設(shè)備三條產(chǎn)品線。

除了南京總部外，目前公司在上海、深圳、東京等設(shè)有子公司，臺(tái)灣、東南亞設(shè)有辦事處或代理商，與近百家封測(cè)廠、測(cè)試代工廠、IC設(shè)計(jì)公司、研究所等建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，業(yè)務(wù)迅猛發(fā)展。面對(duì)未來，宏泰將秉承創(chuàng)新、誠信等為發(fā)展理念，精心將自身打造成為一站式半導(dǎo)體后道方案供應(yīng)商。

而同樣作為設(shè)備廠商的邑文電子，主營業(yè)務(wù)為半導(dǎo)體前道工藝設(shè)備的研發(fā)、制造與銷售，公司主要產(chǎn)品為刻蝕工藝設(shè)備和薄膜沉積工藝設(shè)備，應(yīng)用于半導(dǎo)體（IC及OSD）前道工藝階段，尤其是化合物半導(dǎo)體和MEMS等特色工藝領(lǐng)域。

邑文電子的主要產(chǎn)品刻蝕工藝設(shè)備和薄膜沉積工藝設(shè)備

資料來源：邑文電子官網(wǎng)

邑文電子總部位于無錫市，制造中心位于南通市如東金山路一號(hào)，配備有超過2000平米的萬級(jí)無塵室和全特氣通入的千級(jí)無塵實(shí)驗(yàn)室。公司除了能夠?yàn)榭蛻籼峁┤卵b備外，也能夠?yàn)槠涮峁┰O(shè)備翻新、備品備件等業(yè)務(wù)，致力于為國家半導(dǎo)體設(shè)備產(chǎn)業(yè)的國產(chǎn)化做出貢獻(xiàn)。

供需矛盾開始凸顯，比亞迪主動(dòng)出擊進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈投資以保證供應(yīng)鏈體系穩(wěn)定

業(yè)內(nèi)周知，比亞迪自2003年進(jìn)軍汽車業(yè)務(wù)以來，有別于國內(nèi)主要汽車生產(chǎn)企業(yè)普遍采用合資、技術(shù)引進(jìn)、品牌引入等模式，比亞迪主要采用自主研發(fā)設(shè)計(jì)、整車及核心零部件一體化生產(chǎn)，具備了動(dòng)力電池、電機(jī)、電控等新能源汽車核心零部件的技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)，迅速成長(zhǎng)為中國自主品牌汽車領(lǐng)軍廠商。

（一）需求旺盛，新能源汽車業(yè)務(wù)高速發(fā)展

根據(jù)比亞迪的產(chǎn)銷快報(bào)數(shù)據(jù)，公司11月新能源汽車銷量為23.04萬輛，同環(huán)比+153%/+6%，再創(chuàng)新高；2022 年1-11月累計(jì)電動(dòng)車銷量為162.83萬輛，同比增長(zhǎng)219%；在此基礎(chǔ)上，預(yù)計(jì)比亞迪Q4總銷量超70萬輛，2022年全年電動(dòng)車銷量將達(dá)到190萬輛+，同比增長(zhǎng) 2倍以上。

資料來源：比亞迪產(chǎn)銷快報(bào)

出口方面，公司1-11月累計(jì)出口44596輛，11月出口12318輛，環(huán)比29.3%，較上月穩(wěn)步上升，創(chuàng)下近期新高。自7月起，公司陸續(xù)拓展日本、新加坡、德國、瑞典、老撾、泰國、印度、尼泊爾、蒙古國、哥倫比亞等海外市場(chǎng)，11月持續(xù)展開海外商用+乘用雙領(lǐng)域布局。

（二）供給短缺，車規(guī)芯片供不應(yīng)求

比亞迪汽車銷量爆發(fā)式增長(zhǎng)僅是新能源汽車行業(yè)高景氣度的一個(gè)縮影。

事實(shí)上，除了比亞迪外，廣汽埃安、哪吒、理想、蔚來、極氪等廠商在11月也都取得了單月銷量破萬的好成績(jī)。此外，累計(jì)銷量方面，今年廣汽埃安、哪吒、零跑、問界等廠商銷量都實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。

隨著新能源汽車市場(chǎng)的爆發(fā)，對(duì)芯片的需求也逐漸水漲船高。按照IC Insights的數(shù)據(jù)，2021年全球汽車芯片的出貨量達(dá)到524億顆，同比增長(zhǎng)近30%，相比前幾年的低迷，可謂是大超預(yù)期。

2021年全球汽車出貨量超預(yù)期

資料來源：IC Insiggts

但即使這樣，依然滿足不了新能源汽車井噴式發(fā)展對(duì)于汽車芯片的需求，供需矛盾開始凸顯。

從2020年9月以來，在疫情、需求等多重因素影響下，缺芯問題持續(xù)影響整車的生產(chǎn)制造，部分領(lǐng)域芯片供應(yīng)有惡化趨勢(shì)；在過去的2021年，因芯片短缺全球汽車市場(chǎng)遭受重創(chuàng)，累計(jì)減產(chǎn)破1000萬輛，相當(dāng)于2021年整個(gè)豐田集團(tuán)在全球的銷量（1050萬輛）；而在今年，根據(jù)AFS的最新數(shù)據(jù)，截至12月4日，由于芯片短缺，今年全球汽車市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)約418.6萬輛汽車。AFS預(yù)測(cè)，到今年年底全球汽車市場(chǎng)累計(jì)減產(chǎn)量將攀升至439.3萬輛。

在汽車整體缺芯尚未改善的情況下，主要車廠通過減產(chǎn)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化等手段來應(yīng)對(duì)“缺芯”。2022年1季度，福特、大眾、豐田、本田、日產(chǎn)等車企均有過減產(chǎn)或停產(chǎn)的計(jì)劃。其中福特就對(duì)美國、墨西哥和加拿大的8家工廠采取臨時(shí)停產(chǎn)或減產(chǎn)措施；部分車廠如長(zhǎng)城等采取了結(jié)構(gòu)優(yōu)化措施，暫停了中低端車型的接單，以保證高端車型的供應(yīng)。

當(dāng)然，為了保證供應(yīng)鏈體系的穩(wěn)定，除了上述這些被動(dòng)措施外，很多廠商也開始主動(dòng)出擊，參與上游供應(yīng)鏈的投資，在獲取長(zhǎng)期的投資回報(bào)的同時(shí)，也可以延伸公司的產(chǎn)業(yè)投資觸角，促進(jìn)公司投資與實(shí)業(yè)協(xié)同發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)公司全球業(yè)務(wù)的良性循環(huán)。

比亞迪積極參與產(chǎn)業(yè)鏈投資的原因也正是如此。

在去年的以“聚焦創(chuàng)新，共建生態(tài)，引領(lǐng)未來”為主題的比亞迪投資企業(yè)CEO年會(huì)上，比亞迪投資企業(yè)成員高管與比亞迪集團(tuán)相關(guān)業(yè)務(wù)線高管，以及科技、金融等領(lǐng)域頂級(jí)專家齊聚一堂，共話行業(yè)創(chuàng)新與發(fā)展機(jī)遇，暢談產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、企業(yè)生態(tài)布局，攜手推動(dòng)新能源汽車等技術(shù)落地和各行各業(yè)的智能化升級(jí)。

比亞迪總經(jīng)理王傳福指出，在天時(shí)、地利、人和的背景下，新能源行業(yè)發(fā)展機(jī)遇巨大。比亞迪經(jīng)過十多年堅(jiān)守，正快速推進(jìn)新能源汽車、電池、光伏、儲(chǔ)能等在內(nèi)的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)發(fā)展，迎來前所未有的發(fā)展局面。比亞迪的戰(zhàn)略舉措得到了包括現(xiàn)場(chǎng)投資企業(yè)在內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈伙伴的大力支持。在快速變化的新興產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中，創(chuàng)新的技術(shù)、精準(zhǔn)的戰(zhàn)略、靈活的決策是比亞迪制勝的關(guān)鍵。面對(duì)世界百年變局，比亞迪將與各伙伴攜手共建生態(tài)，用技術(shù)創(chuàng)新相互賦能，加速行業(yè)百年變革，共創(chuàng)美好未來。

內(nèi)部扶持+外部投資，全產(chǎn)業(yè)鏈高度垂直整合+橫向開拓全面布局車規(guī)半導(dǎo)體

（一）以直接投資與設(shè)立基金等多種模式，進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局

在投資主體上，比亞迪目前已經(jīng)形成了以比亞迪直接投資與設(shè)立基金參與投資的多種模式。

根據(jù)比亞迪的公告信息顯示，早在2020年11月， 比亞迪就通過控股子公司Golden Link 與Harmony Fund LP達(dá)成協(xié)議，HarmonyFund預(yù)計(jì)募集規(guī)模不超過6億美元，主要投資于科技、物流及醫(yī)學(xué)創(chuàng)新等領(lǐng)域的優(yōu)秀子基金。Golden Link作為有限合伙人擬認(rèn)繳出資1億美元。2020年至今，比亞迪已投資了包括人民幣、美元基金在內(nèi)的7只基金，總規(guī)模約為39億元人民幣。

在投資策略上，比亞迪從中游業(yè)務(wù)電池起家，向上向下雙向開拓，投資上游鋰礦，并向下拓展汽車/新能源儲(chǔ)能及電子加工等不同領(lǐng)域，進(jìn)而憑借自身積累的制造經(jīng)驗(yàn)，向汽車相關(guān)智能化零部件及上游IGBT等半導(dǎo)體領(lǐng)域拓展，最終形成整體覆蓋上-中-下的成熟配套體系。

比亞迪上中下游全產(chǎn)業(yè)鏈布局情況

資料來源：東吳證券

而在半導(dǎo)體領(lǐng)域，比亞迪則主要圍繞新能源汽車和綠色能源大力推進(jìn)半導(dǎo)體布局。其中一部分業(yè)務(wù)通過旗下控股子公司比亞迪半導(dǎo)體來開展，另外一部分則是通過參股的形式把產(chǎn)業(yè)鏈中重要的企業(yè)資源納入自己的體系。

（二）控股比亞迪半導(dǎo)體，實(shí)現(xiàn)車規(guī)芯片的全面布局

比亞迪半導(dǎo)體前身為比亞迪項(xiàng)目部之一，2020年4月更名并成為獨(dú)立子公司，2021 年6月開始啟動(dòng)深交所 IPO 計(jì)劃，目前仍在受理中。

公司以車規(guī)級(jí)半導(dǎo)體為核心，主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品包括功率半導(dǎo)體、智能控制IC、智能傳感器、光電半導(dǎo)體、制造服務(wù)，應(yīng)用領(lǐng)域包含汽車半導(dǎo)體、智能車載、消費(fèi)電子、家電領(lǐng)域、工業(yè)領(lǐng)域、工程應(yīng)用、光伏逆變等。截止2021 年，公司共有 4131 名員工，其中研發(fā)技術(shù)人員 753 名，占員工人數(shù)的23.22%。

資料來源：比亞迪半導(dǎo)體官網(wǎng)

功率半導(dǎo)體方面，公司核心業(yè)務(wù)采用全產(chǎn)業(yè)鏈的IDM模式。其中，在IGBT模塊領(lǐng)域，目前公司基于高密度 Trench FS 的IGBT 5.0 技術(shù)已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，正在布局新一代 IGBT 技術(shù)。據(jù) Omdia 統(tǒng)計(jì)，以 2019 年 IGBT 模塊中國市場(chǎng)銷售額計(jì)算，公司市占率19%，僅次于英飛凌，全球廠商中排名第二，國內(nèi)廠商中排名第一，2020年仍保持該地位；在SiC 器件領(lǐng)域，比亞迪半導(dǎo)體為全球首家、國內(nèi)唯一實(shí)現(xiàn)SiC三相全橋模塊在高端新能源車型電驅(qū)動(dòng)控制器中規(guī)?；瘧?yīng)用的功率半導(dǎo)體供應(yīng)商；在IPM 模塊領(lǐng)域，以 2019 年 IPM 模塊中國市場(chǎng)銷售額計(jì)算，公司位居國內(nèi)廠商第三，2020年依然保持國內(nèi)前三。

智能控制IC方面，公司采取Fabless經(jīng)營模式，專注于集成電路研發(fā)、設(shè)計(jì)和最終銷售環(huán)節(jié)，產(chǎn)品生產(chǎn)通過委外方式進(jìn)行，無自有產(chǎn)能。外供客戶主要集中于工業(yè)以及家電消費(fèi)領(lǐng)域，逐步向汽車開拓。

值得一提的是，比亞迪半導(dǎo)體 MCU 部門擁有 300 余人研發(fā)團(tuán)隊(duì)，完全掌握 8/32 位 ARM 處理器設(shè)計(jì)與應(yīng)用、電容傳感器技術(shù)、數(shù)字/模擬信號(hào)處理技術(shù)。截止21年5月，公司車規(guī)級(jí)MCU量產(chǎn)裝車超 1000 萬顆，是中國最大的車規(guī)級(jí) MCU 芯片廠商。未來，車規(guī)級(jí) MCU 有望成為公司重要的增量收入來源。

資料來源：比亞迪

光電半導(dǎo)體方面，公司為國內(nèi)少數(shù)可量產(chǎn)前裝車規(guī)級(jí) LED 光源的半導(dǎo)體廠商，已自主完成大部分零部件、模組的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。LED光源制造主要滿足車規(guī)級(jí)LED光源的應(yīng)用需求，配合倒裝結(jié)構(gòu)芯片和熱壓共晶技術(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)中高功率LED光源市場(chǎng)的覆蓋。公司光電半導(dǎo)體主要內(nèi)部供應(yīng)給比亞迪集團(tuán)，外供客戶較少，目前僅有云蟻智聯(lián)等。

智能傳感器方面，可分為三類：CMOS圖像傳感器+嵌入式指紋傳感器采取 Fabless 經(jīng)營模式，無自有產(chǎn)能；電磁傳感器采用 IDM 模式，設(shè)計(jì)、制造和封裝均由公司完成。公司CMOS 圖像傳感器包含車規(guī)級(jí)與消費(fèi)級(jí)。車規(guī)級(jí)傳感器采用車規(guī)級(jí)BSI工 藝+車規(guī)級(jí)IMBGA封裝，具有優(yōu)異的星光級(jí)圖像效果和寬動(dòng)態(tài)表現(xiàn)。

制造與服務(wù)業(yè)務(wù)方面，公司主要為客戶提供功率器件和集成電路的晶圓制造、封裝測(cè)試、LED 照明合同能源管理服務(wù)，其中晶圓制造業(yè)務(wù)為重點(diǎn)。截止21年H1，制造服務(wù)業(yè)務(wù)營收 0.87 億元， 主營貢獻(xiàn)率達(dá) 7.17%。目前公司已具備 6 英寸晶圓制造生產(chǎn)線，可提供肖特基二極管、靜電保護(hù) IC、CMOS 和光電二極管晶圓制造服務(wù)；正在擴(kuò)充 8 英寸晶圓制造產(chǎn)能，2020 年，長(zhǎng)沙 IGBT 項(xiàng)目投資 10 億元，擬建設(shè)年產(chǎn)25萬片8 英寸晶圓的生產(chǎn)線，達(dá)產(chǎn)后可滿足年裝50萬輛新能源汽車的產(chǎn)能需求；2021年，濟(jì)南晶圓產(chǎn)能建設(shè)項(xiàng)目投入 30.5 億元購買晶圓制造設(shè)備，達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)36萬片8英寸硅基功率器件產(chǎn)能。

以比亞迪為投資主體的半導(dǎo)體項(xiàng)目已達(dá)14個(gè)，覆蓋了IP、材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域

比亞迪半導(dǎo)體雖然產(chǎn)品齊全、業(yè)務(wù)全面，但這依然滿足不了公司汽車業(yè)務(wù)對(duì)半導(dǎo)體的巨大需求。

為此，從2020年9月“缺芯”以來，比亞迪就開始了其在半導(dǎo)體領(lǐng)域的投資之路。截止目前，據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計(jì)，以比亞迪為投資主體投資的半導(dǎo)體項(xiàng)目就高達(dá)14個(gè)，覆蓋了IP、材料、設(shè)備、設(shè)計(jì)等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。

資料來源：芯八哥整理

在設(shè)計(jì)領(lǐng)域，比亞迪投資了進(jìn)芯電子、中科昊芯、韜潤(rùn)半導(dǎo)體、地平線、華大北斗等5家公司。其中，進(jìn)芯電子、中科昊芯兩家公司都以數(shù)字信號(hào)處理器芯片（DSP）為主營業(yè)務(wù)，中科昊芯的產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于工業(yè)控制及電機(jī)驅(qū)動(dòng)、光伏、儲(chǔ)能、新能源汽車等領(lǐng)域；地平線是行業(yè)領(lǐng)先的高效能智能駕駛計(jì)算方案提供商。2020年，地平線正式開啟中國汽車智能芯片的前裝量產(chǎn)元年，實(shí)現(xiàn)從0到1的突破。時(shí)至今日，地平線征程芯片累計(jì)出貨量已突破200萬片，與超過20家車企簽下了超過70款車型前裝量產(chǎn)項(xiàng)目定點(diǎn)，攜手合作伙伴實(shí)現(xiàn)從1到N的價(jià)值共探；華大北斗專注從事導(dǎo)航定位芯片、算法及產(chǎn)品的自主設(shè)計(jì)、研發(fā)、銷售及相關(guān)業(yè)務(wù)，是國內(nèi)大陸地區(qū)唯一一家連續(xù)兩年入選國際排名TOP10的專業(yè)導(dǎo)航定位芯片廠商（ABI Research研究報(bào)告），研發(fā)并量產(chǎn)了全球第一款支持新一代北斗三號(hào)信號(hào)體制的多系統(tǒng)多頻高精度SoC芯片。

在材料領(lǐng)域，比亞迪對(duì)碳化硅材料情有獨(dú)鐘，相繼戰(zhàn)略投資了碳化硅襯底廠商天科合達(dá)和碳化硅外延片廠商?hào)|莞天域。具體來看，天科合達(dá)是國內(nèi)首家專業(yè)從事第三代半導(dǎo)體碳化硅（SiC）晶片研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。公司立足于自主研發(fā)，堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新，打破了國外企業(yè)的技術(shù)壟斷，在導(dǎo)電型碳化硅單晶領(lǐng)域長(zhǎng)期穩(wěn)居國內(nèi)第一，2021年躍居世界前四；廣東天域(TYSiC)成立于2009年，是中國第一家從事碳化硅(SiC)外延晶片市場(chǎng)營銷、研發(fā)和制造的民營企業(yè)，也是中國第一家獲得汽車質(zhì)量認(rèn)證(IATF 16949)的碳化硅半導(dǎo)體材料供應(yīng)鏈企業(yè)。

在傳感器領(lǐng)域，比亞迪相繼參股了縱慧芯光、芯視界、速騰聚創(chuàng)3家激光雷達(dá)產(chǎn)業(yè)鏈公司。其中，RoboSense（速騰聚創(chuàng)）是全球領(lǐng)先的智能激光雷達(dá)系統(tǒng)科技企業(yè)，產(chǎn)品技術(shù)已廣泛應(yīng)用于自動(dòng)/輔助駕駛乘用車&商用車、無人物流車、機(jī)器人等細(xì)分領(lǐng)域，其中前裝定點(diǎn)量產(chǎn)項(xiàng)目覆蓋超跑、轎跑、SUV、重卡等50多款車型；芯視界是全球率先研究單光子dToF三維成像技術(shù)的先驅(qū)之一。芯片產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于掃地機(jī)、無人機(jī)和手機(jī)等諸多消費(fèi)類電子領(lǐng)域，以及AR/VR、智能家居和自動(dòng)駕駛激光雷達(dá)等應(yīng)用；縱慧芯光（Vertilite）成立于2015年，主要研發(fā)和生產(chǎn)VCSEL芯片、器件及模組等產(chǎn)品。在汽車電子領(lǐng)域，目前已量產(chǎn)出貨給國內(nèi)頭部新能源汽車廠家應(yīng)用于DMS。

比亞迪董事會(huì)秘書、投資處總經(jīng)理李黔表示，縱慧芯光是全球領(lǐng)先的VCSEL芯片公司，在目前汽車智能化高速發(fā)展的大背景下，VCSEL芯片在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用前景愈發(fā)清晰及廣闊。比亞迪此次決定對(duì)縱慧芯光進(jìn)行追加投資并將一如既往全力賦能公司業(yè)務(wù)發(fā)展，共同推動(dòng)國產(chǎn)汽車智能化的發(fā)展。

汽車芯片擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，短期內(nèi)難以快速釋放產(chǎn)能，疊加汽車智能化趨勢(shì)對(duì)芯片的強(qiáng)勁需求，汽車芯片供需將長(zhǎng)期保持緊張狀態(tài)。在此背景下，以比亞迪為代表的國內(nèi)車廠為加強(qiáng)供應(yīng)鏈資源儲(chǔ)備，將大力推進(jìn)車規(guī)級(jí)芯片的國產(chǎn)化替代，國產(chǎn)汽車芯片廠商有望迎來歷史性發(fā)展機(jī)遇。