今年上半年，盡管智能手機(jī)、PC和汽車等下游領(lǐng)域需求明顯下滑，但國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)依舊處于超景氣周期，尤其是在投融資市場，半導(dǎo)體企業(yè)依舊是資本市場的香餑餑。

疫情擾動下，資本在不確定中尋找確定性。近半年，各路資本在一級市場半導(dǎo)體領(lǐng)域的布局重點在哪里？行業(yè)內(nèi)又有哪些新風(fēng)口和新趨勢？芯八哥帶大家一探究竟。

今年1-5月，據(jù)芯八哥不完全統(tǒng)計，國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)共發(fā)生127起主要融資，初步估算，融資總規(guī)模約456億人民幣。

各路資本在半導(dǎo)體一級市場的布局一覽（據(jù)不完全統(tǒng)計）

【做圖】資料來源：芯八哥整理

 

國內(nèi)半導(dǎo)體四大產(chǎn)業(yè)集群，長三角奪魁

國內(nèi)目前形成四個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群，分別是以上海、無錫、蘇州為代表的長三角、以深圳、廣州、珠海為代表的的珠三角、以北京為中心的環(huán)渤海和以西安、武漢、成都為代表的中西部區(qū)域。這四個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)集群分別具有不同的產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。長三角、珠三角地區(qū)在設(shè)計、制造、封測等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)全面發(fā)展；京津冀地區(qū)的偏向集成電路設(shè)計產(chǎn)業(yè)；中西部地區(qū)在封測行業(yè)發(fā)展較好。

今年上半年的半導(dǎo)體投融資在地域上呈現(xiàn)一家獨大的特點。上半年，66%的融資企業(yè)來自于長三角，20%來自珠三角，大量的半導(dǎo)體初創(chuàng)企業(yè)來自這兩個三角洲，合計高達(dá)86%。京津冀環(huán)渤海地區(qū)分布著8%的融資企業(yè)，中西部貢獻(xiàn)剩余的不到6%。

2022年上半年國內(nèi)半導(dǎo)體融資企業(yè)地域分布

數(shù)據(jù)來源：芯八哥整理

IDM企業(yè)備受青睞

今年上半年，盡管大部分國內(nèi)半導(dǎo)體融資企業(yè)仍然是設(shè)計企業(yè)，這一比例高達(dá)74%，然而，我們也看到了國內(nèi)半導(dǎo)體融資向上游挺進(jìn)的明顯趨勢，材料和設(shè)備企業(yè)的比例達(dá)到了13%。

2022年上半年國內(nèi)半導(dǎo)體融資企業(yè)所處環(huán)節(jié)

數(shù)據(jù)來源：芯八哥整理

全球每年上兆億顆的半導(dǎo)體產(chǎn)品出貨中，八成由IDM公司公司提供，但國內(nèi)半導(dǎo)體企業(yè)大部分是無晶圓設(shè)計企業(yè)，IDM企業(yè)就顯得尤為稀缺。

對于此類稀缺標(biāo)的，資本大佬們更是一擲千金。作為專注于氮化鎵的IDM企業(yè)，英諾賽科獲得了近30億元的D輪融資；合肥長鑫母公司——睿力集成電路有限公司的新一輪融資更是引來阿里巴巴、騰訊等一眾國內(nèi)投資大佬豪擲百億。

2022年上半年國內(nèi)半導(dǎo)體融資企業(yè)中的IDM企業(yè)

【做圖】資料來源：各公司新聞，芯八哥整理

本土半導(dǎo)體公司中的“吸金王”

2022年上半年金額最大的融資事件，當(dāng)屬長鑫存儲的C+輪融資，雖然未公布詳細(xì)的金額，但據(jù)預(yù)測為超100億的規(guī)模。其背后的投資機(jī)構(gòu)包括阿里巴巴、云鋒基金、TCL創(chuàng)投、騰訊投資、深投控、中郵保險、君和資本、華登國際等等。長鑫存儲已成為國產(chǎn)DRAM存儲芯片領(lǐng)域又一龍頭企業(yè)。

其次是英諾賽科，其D輪融資收獲30億人民幣，該公司的主業(yè)正是近年來火爆的第三代半導(dǎo)體硅基氮化鎵。

除了第三代半導(dǎo)體外，先導(dǎo)集團(tuán)的子公司先導(dǎo)薄膜則聚焦另一種半導(dǎo)體核心材料——真空鍍膜用濺射靶材，其獲得了比亞迪、中金資本、中石油資本等機(jī)構(gòu)的12億下注。

2022年上半年國內(nèi)半導(dǎo)體融資企業(yè)中的明星企業(yè)

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此外，深圳的航順芯片、廣州的高云半導(dǎo)體，其MCU和FPGA也是近年來市場高度關(guān)注的稀缺品類和標(biāo)的。

杭州鴻鈞微的ARM架構(gòu)服務(wù)器CPU 也是各路資本爭奪的焦點。隨著性能的提升和生態(tài)的完備，ARM架構(gòu)開始快速進(jìn)入數(shù)據(jù)中心領(lǐng)域，在國內(nèi)外的頭部互聯(lián)網(wǎng)以及其他眾多行業(yè)應(yīng)用中可以看到越來越多的ARM身影，市場在快速騰飛。

 

融資潮背后的那些“幕后玩家”

初創(chuàng)企業(yè)融資和崛起的背后，是眾多巨頭的加注和布局。

小米今年繼續(xù)在移動芯片、車載芯片兩大領(lǐng)域發(fā)力，與其主營的智能手機(jī)、AIoT業(yè)務(wù)及未來的造車業(yè)務(wù)相輔相成。從小米的投資布局也能看出，智能手機(jī)的零部件正在逐步復(fù)制到智能汽車上，例如射頻芯片、WiFi芯片、通用計算芯片都將會成為未來汽車的標(biāo)配。同時，AI芯片、激光雷達(dá)芯片也逐漸成為智能汽車的“雙眼”，助力自動駕駛的商業(yè)化落地。

2022年上半年國內(nèi)主要半導(dǎo)體投資機(jī)構(gòu)

【做圖】資料來源：各公司新聞，芯八哥整理

另一巨頭是中芯聚源，即中芯國際旗下的投資機(jī)構(gòu)。作為中國大陸最大的芯片制造代工企業(yè)，其投資方向同樣圍繞自身的業(yè)務(wù)和產(chǎn)業(yè)鏈，涵蓋半導(dǎo)體封裝測試、檢測、設(shè)備、EDA等領(lǐng)域，不僅正在深入產(chǎn)業(yè)鏈的各個關(guān)鍵環(huán)節(jié)和細(xì)分領(lǐng)域，也出于完善和確保供應(yīng)鏈順暢和安全的考慮，穩(wěn)固行業(yè)龍頭地位。

歌爾股份也是值得關(guān)注的幕后玩家。歌爾股份投資方向包括三維視覺傳感器芯片、超寬帶芯片、第三代半導(dǎo)體氮化鎵外延基數(shù)、模擬芯片等熱門領(lǐng)域，為其智能終端業(yè)務(wù)儲備技術(shù)。

 

國家資本的加持

2014年成立的國家大基金一直是支持國內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要力量，目前已經(jīng)發(fā)了兩期。2019年成立的國家大基金二期注冊資本為2041.5億元，囊括央企、地方國資和民企，都頗具實力。

2022年上半年國內(nèi)半導(dǎo)體融資潮中的國家資本

資料來源：各公司新聞，芯八哥整理

此外，地方國有資本也在國內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)展中發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。

深圳國資依舊是國內(nèi)半導(dǎo)體投資的生力軍。今年以來，深創(chuàng)投、深投控已投資了十多家半導(dǎo)體初創(chuàng)企業(yè)，涵蓋通信芯片、模擬芯片、物聯(lián)網(wǎng)芯片、封測、設(shè)備、零部件、功率半導(dǎo)體、模擬半導(dǎo)體、光電子芯片等半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈多個關(guān)鍵領(lǐng)域。

繼深圳國資之后，合肥國資脫穎而出，更被譽為一匹“黑馬”。在押注京東方、蔚來汽車等大獲成功后，又將矛頭指向半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，兆易創(chuàng)新、長鑫存儲兩大存儲新秀就是典型的例子。

今年，合肥產(chǎn)投集團(tuán)、合肥創(chuàng)新投資先后參與新美光半導(dǎo)體、宏芯宇電子、矽磊電子、多維科技、乘翎微電子等半導(dǎo)體初創(chuàng)企業(yè)的融資，布局封裝、存儲芯片、模擬及射頻芯片、磁傳感器、電源管理芯片等半導(dǎo)體熱門領(lǐng)域，收獲頗豐。同時，中國大陸第三大芯片代工廠合肥晶合集成已于今年3月成功在科創(chuàng)板過會。這是合肥國資的又一成功案例，也意味著合肥將在中國半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)中邁上新的高度。

 

寫在最后

今年上半年以來的半導(dǎo)體融資潮，巨頭的布局重點，行業(yè)的新風(fēng)口和新趨勢，已經(jīng)躍然紙上。

長三角和珠三角產(chǎn)業(yè)集群依舊是國內(nèi)半導(dǎo)體初創(chuàng)企業(yè)孵化和崛起的重要區(qū)域。設(shè)計類初創(chuàng)企業(yè)依舊占大頭，但I(xiàn)DM企業(yè)更受青睞。

國產(chǎn)DRAM存儲芯片獲得了前所未有的關(guān)注，長鑫存儲的C+輪成為上半年國內(nèi)半導(dǎo)體融資之最，引來一眾巨頭瘋搶。

此外，國內(nèi)資本重金投向上游材料。氮化鎵IDM企業(yè)英諾賽科、濺射靶材企業(yè)先導(dǎo)薄膜先后獲得巨額融資。原本就稀缺的硅片、晶圓、材料、EDA、封裝測試、設(shè)備、零部件等領(lǐng)域，一批初創(chuàng)企業(yè)紛紛獲得高額融資，以通過彌補國內(nèi)的空缺而脫穎而出。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游已逐步成為新的突破口和國產(chǎn)替代的前沿陣地。

對于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈來說，上下游的協(xié)同發(fā)展已成為必然趨勢，巨頭們斥巨資向上游拓展的同時，也扶持和孵化了一個又一個具有潛力的初創(chuàng)企業(yè)。同時，CVC下注和布局的同時，也是為了自身技術(shù)的儲備和業(yè)務(wù)的拓展，更是對未來的展望和規(guī)劃。而地方國資則是從更高的層面出發(fā)，對當(dāng)?shù)氐漠a(chǎn)業(yè)和城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行高屋建瓴的規(guī)劃和布局。

總體來說，2022年的半導(dǎo)體行業(yè)投融資熱度依舊不減，諸多細(xì)分賽道的潛力和機(jī)遇值得關(guān)注，一眾幕后玩家的投資邏輯值得深究。